簡介
- 主要為中國、東南亞及世界其他地方提供民用航空服務
分析
- 中國正在制定計劃結束航班熔斷機制: 市場傳出中國正準備結束航班熔斷機制，在預期航空交通陸續恢復正常下，將有利公司未來業績改善。
- 內地冬春航季國際客運航班每周往返班次按年倍增。根據民航局表示，目前國內外航空公司每周安排客運航班840班，較2021/22年冬春航季增長105.9%，反映航空營運正改善。
- 第三季錄得淨虧損61億元人民幣，主因季內廣州及深圳等主要城市疫情爆發所致。事實上，三大航空公司於第三季的內地客運量已按季翻了一倍，隨著中國航空業正常化，市場料行業的虧損將可持續減少，業績或已見底。
| 股票代號 | 1055.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 4.44 |
| 一手入場費 | ~8,900港元 |
| 總市值 | ~HK$ 206億 |
| 年初至今股價變化 | -5.0% |
| 2022年Q3收入 | CNY 293.4億元 (YoY +9%) |
| 2022年Q3虧損 | CNY 61億元 (YoY N/A) |
| 2023年預測盈利 | CNY 14億元 (YoY N/A) |
| 預測股息回報率 | 0.5厘 |
| 明年預測市盈率 | 94x vs 23x(過去2年平均) |
| 2022年 1H收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 客運 | 66% | -33% |
| 貨運及郵運 | 27% | +26% |
| 其他 | 7% | -3% |
看法:
航空業受疲情影響較大，不過隨著中國航空業正常化，業績表現具較大反彈空間，受惠經濟重啟程度較大。
風險:
疫情可能於冬季再度反覆，或令航空業再度受影響。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：4.44元
建議買入價：4.3元
目標價：4.8元
止蝕價：4.0元