国家统计局公布，今年8月全国规模以上工业企业利润按年增长20.4%，大幅扭转7月按年下跌1.5%，创2023年11月以来单月最高增速，亦结束3个月连跌，首8个月工业利润按年增长0.9%，扭转首7个月按年下跌1.7%。周二，中国将公布9月官方制造业PMI，在8月数据录得49.4后，市场高度关注本月指数能否重返扩张区间。中国国庆与中秋节合并成为今年「超级黄金周」，预期今周港股交投相对淡静。
阿里巴巴(9988.HK)最近在人工智能（AI）领域再度放出震撼性消息。公司表示正积极推动为期三年、金额达3,800亿元人民币的AI基建资本支出计划，并透露会追加更大投入。同时发布AI服务技术体系，包含推出Qwen3系列大型模型，并宣称其中Max版本在性能方面超越OpenAI最新旗舰模型GPT-5、位居全球第三，并宣布与Nvidia(NVDA.HK)展开AI合作。此系列消息被市场视为「说好AI故事」。
阿里年度活动云栖大会于上星期三开幕，公司表示，从生成式AI（AGI）演化至超级AI（ASI）的过程中，大型模型将成为下一代的操作系统，未来全球可能仅存5至6个超级云端运算平台，阿里云开发的聊天机器人通义千问的目标是创建AI时代的Android系统。为迎接ASI时代，与2022年的AGI「元年」相比，到2032年阿里云全球资料中心的规模将提升10倍，意味着阿里云算力投入将以指数级增长。此外，预计几乎所有连结现实世界的工具介面都将与大型模型连结，所有用户需求与行业应用都将透过大模型相关工具执行任务，即「大模型将吞噬软件」。
AI平台PAI将与Nvidia合作。阿里同时在会上发布AI服务技术体系，涵盖大型模型、Agent开发平台、AI基建等关键领域。在大模型领域，根据通义千问的Qwen微信公众号文章，Qwen3-Max-Instruct的预览版在LMArena文字排行榜中排名第三，已超越GPT-5-Chat。正式版在程式能力与智能体能力方面有所提升，在知识、推理、程式设计、指令遵循、人类偏好对齐、智能体任务与多语言理解等多项基准测试中展现领先水平。
周大福创建(659.HK) 截至今年6月的全年业绩显示，净杠杆维持稳定于约2倍，而其总流动性（现金26亿美元以及尚未动用、已承诺的银行借款设施12亿美元）仍可支持偿付其美元债券。金融服务部门成为亮点，归属于公司的利润同比增长29%，它有望很快成为最大的利润贡献者。
公司全年收入虽倒退8%至243亿元，但纯利上升4%至21.6亿元，末期息维持每股0.35元，全年派息每股0.95元，作为收息股而言是合格的，今年更派送红股（10股送1股），增添一些惊喜。只要它每年的普通股息能稳定增长，投资者应该满意。公司几个核心业务的表现每年互有增减，但在拉动与被动因素共同作用下，整体仍趋于稳定，加上稳定的经营现金流及相对合理的负债比率，支撑了持续且渐进的派息政策。周大福创建股价刚创下今年新高，以普通股息计算的预期股息率约8.1%，相当好。建议可上望HK$9.55，HK$7.85止蚀。
海尔智家(6690.HK)在多品牌组合的支持下，包含 Casarte、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher & Paykel 与 Aqua，在多个重点市场维持领先地位。全球以收入计算的第二大家用电器公司在中长期内仍具增长动力，受惠于品牌实力与利差扩张，尽管中国回收与换新补贴计划带动的初期效益可能出现放缓迹象。
第一季业绩后展望，今年有望维持低双位数的每股净利（EPS）增长率，建立在第一季同比增长 15% 的基础上。这一动力将由于其强劲的品牌影响力与利润率扩大而提供支持。营收以高个位数的增长率攀升，推动因素包括政府的回收补贴支持下的白色家电需求增加。数位化采购的提升、销售与渠道组合的改善，以及营运效率的提升，进一步扩大营运利润率。
公司仍保持在中国冰箱与洗衣机品类的领先地位，根据中国市场监测机构的数据，其线上购买份额达到 39%。建议可上望HK$28.05，HK$23.10止蚀。
