市场关注特朗普对多国关税措施今日生效的影响，内地出口放缓，内需疲软，但北戴河会议的举行，国家料加大对市场的干预，展望大市，我们预计恒生指数将在23,700至24,700点区间内波动。
近期多家企业公布盈喜，为市场带来好消息。然而，这些盈喜却没有带来预期的股价上升，反而出现普遍下跌。以卓越教育（3978.HK）、老铺黄金（6181.HK）和铂医药（2142.HK）为例，股价都出现了不同程度的回调，原因何在？我们相信主要是因为盈喜并未超出市场预期，许多投资者提前介入，将盈喜消息视为短期利好，反而在消息落实后选择了获利了结。
值得一提的是，尽管盈喜没有超预期，但多数公司仍展现出良好的基本面。卓越教育预计上半年纯利不低于1.4亿人民币，全年约3亿，并且由于暑假效应，业绩往往在下半年会有明显提升，市场预期全年纯利约3.5亿，市盈率约12倍，股息率约5%，估值相对合理。这对于一个未来几年仍有较大增长潜力的教育类公司而言，算是有相当吸引力。
展望下半年，市场对于营收和盈利的预期依然乐观，但也存在一些不确定因素。例如，去年同期的环比增长是否能够持续？公司能否在竞争激烈的市场中保持增长？基于目前的状况，预计整体盈利仍有望达到较为理想的水平，并且估值仍属于合理范围。这也让投资者在短期股价波动中找到入场良机。
总括来看，现在正是逢低布局的好时机。市场经历的每一次调整，都是为下一轮升势积积聚蓄能力。投资者应该密切留意那些盈喜后股价未能延续升势的公司，这或许正是下一个入市机会。未来几个月，随着更多公司陆续公布盈喜，市场将会出现更多交易机会。而善用这些波动，能在牛市中占得先机，实现长远的收益。
药明康德(2359.HK)宣布将进行高达77亿元的新股配售，预计将为公司长远的盈利前景带来积极的推动，超越短期可能带来的股权稀释风险。此次募资所得将用于扩建制造产能，进一步提升公司在全球制药代工行业中的竞争力，与三星生物、朗盛等国际同行携手竞逐市场份额。值得注意的是，配售价格上日收市价折让7%，反映出市场动能的提升与地缘政治不确定性逐步缓解的趋势，这对于投资者来说是一个积极信号。
此外，公司已上调今年的营收指引，预计全年将实现13%至17%的增长。考虑到公司上半年出色的表现，这一增速目标完全有望实现，甚至有望超越市场普遍预期的10%，进一步推升股价。值得一提的是，公司在寡核酸（oligo）和肽类疗法的Tides部门表现亮丽，上半年营收增长高达142%，预计这一增长势头将持续，成为今年推动公司业绩的重要动力之一，尤其是在积压项目不断增加的背景下。建议可上望HK$115.00，HK$95.00止蚀。
华能电力(902.HK)上半年业绩表现强劲，预示着公司全年盈利有望实现双位数的增长。主要推动因素是燃料成本的下降，带动利润空间的扩大。作为中国最大的上市发电企业，华能的发电结构以燃煤为主，占比高达80%。煤炭价格的下降为公司带来了成本优势，有助于改善利润率。
尽管煤炭发电的发电量同比下降2%，华能在上半年实现净利润同比增长23%。与此同时，风电装机容量增长11%，太阳能发电更是大幅提升49%。公司的营运利润率由去年同期的12.2%扩大到15.9%，主要得益于煤炭基准价格在上半年下降了19%，显著降低了燃料成本。
华能依然持续加大在可再生能源领域的投资，未来有望在绿色转型方面取得更多突破，但同时其净债务比率仍可能保持在100%以上。整体来看，凭藉成本优势和新能源布局，华能在未来有望持续实现盈利增长，成为中国电力行业中的重要增长引擎。建议可上望HK$6.00，HK$4.90止蚀。
