個股分析
零跑汽车 (9863.HK)
简介
设计、开发、制造和销售新能源汽车，同时开发制造三电核心零部件、智能座舱及智能驾驶，提供基于云计算的车联网解决方案。
分析
- 出货增长70-100%: 今年70至100%的车辆出货增长目标，通过激进的定价策略和较小的B系列车型，成功提升市场份额。新推出的Leap 3.5平台及规模经济有望助其今年实现盈亏平衡。
- 首次实现季度盈利: 第二季净利约1.63亿人民币，部分得益于政府补贴和碳配额销售。规模扩大提升了经营杠杆效应，研发与销售成本在单位成本上有所下降。
- 与 Stellantis 在欧洲合作生产: 海外市场约占销量10%，但随着中国需求可能放缓，海外市场或将在2026年成为更重要的增长点。公司计划到2026年底与 Stellantis 在欧洲合作本地生产，未来有望借助合作伙伴的经销和产能网络，推动国际扩张和长期增长。
| 股票代号 | 9863.HK |
|---|---|
| 股价 | 66.35 港元 |
| 一手入场费 | 6,580 港元 |
| 总市值 | 889 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +102.2% |
| 2025年1H收入 | 242.5 亿港元 (YoY +174.1%) |
| 2025年1H盈利 | -6.1 亿港元 (YoY NA) |
| 预测盈利 | 8.0 亿港元 (YoY NA) |
| 预测市盈率 | 101.1x vs 59.0x (过去6个月平均) |
| 2025年1H | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 中国 | 92% | +154% |
| 欧洲 | 8% | +2835% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 65.80港元
目标价: 74.50港元
止蚀价: 61.00港元
权益披露
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