個股分析
贝克休斯 (BKR.US)
简介
贝克休斯是一家全球能源技术公司，主要向油气、液化天然气、发电及工业客户提供设备与服务。
分析
- 订单与并表成为近期催化: 2Q26收入按年下降2%至67.42亿美元，其中油田服务及设备收入下降5%至34.51亿美元，工业及能源技术收入基本持平于32.91亿美元。相比收入，订单表现更强，集团订单达105亿美元，其中工业及能源技术订单按年增长101%至70.88亿美元，期末剩余履约义务升至371亿美元。盈利方面，股东应占利润下降3%至6.81亿美元，调整后EBITDA增长2%至12.31亿美元。Chart已于7月完成收购并开始并表，公司预计其2026年贡献将较集中于4Q26，目前全年收入指引为285–303亿美元、调整后EBITDA为48.75–54.75亿美元。
| 股票代号 | BKR.US |
|---|---|
| 股价 | 57.12 美元 |
| 一手入场费 | 446 港元 |
| 总市值 | 567 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 25.4% |
| 2026财年Q2收入 | 67.42 亿美元 (YoY -2%) |
| 2026财年Q2盈利 | 6.81 亿美元 (YoY -3%) |
| 预测盈利 | 25.6 亿美元 (YoY -0.9%) |
| 股息回报率 | 1.6% |
| 预测市盈率 | 22.5 vs 18.8x (过去2年平均) |
| 2026财年6M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 油田服务及设备 | 51.2% | -5% |
| 工业及能源技术 | 48.8% | 0% |
看法:
我们认为公司近期主要催化来自Chart并表、工业及能源技术高订单转化，以及LNG与数据中心相关电力设备订单增加。若4Q26 Chart贡献及工业及能源技术订单转化符合目前指引，公司下半年盈利可见度有望改善，市场关注点亦将逐步转向2027年LNG及电力设备需求能否延续。
风险:
Chart整合及订单转化不及预期、LNG与电力项目延期，能源行业资本开支放缓。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 57.12 美元
目标价: 64.50 美元
止蚀价: 53.00 美元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
汇业证券有限公司与本报告所推介证券的上市法团没有任何投资银行业务关系，也没有任何持有该(等)上市法团市值 1% 或以上的财务权益。 此外，汇业证券有限公司的任何雇员概无担任上市法团的高级人员。
免责声明
汇业证券有限公司 (「汇业证券」，香港证监会CE编号: AAW265) 的研究部提供以上资料。 文内内容及资料未经香港证监会或任何监管机构审核，惟汇业证券会按“证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则”内第16条有关分析员的操守准则编制以上 资料。 为此，以上资料（无论为明示或暗示）均不应视作任何建议、邀约、邀请、宣传、劝诱、推介或任何种类或形式之陈述。 汇业证券或其联营公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的直接或间接损失，概不负责。 客户如以任何方式将以上资料分发予他人，汇业证券或其联营公司对该些未经许可之转发不会负上任何责任。 投资涉及风险。 证券价格可升可跌，买卖证券可导致亏损或盈利。
版权所有
本报告受版权保护，据此，未经汇业证券有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。
地址：汇业证券有限公司，香港湾仔告士打道72号六国中心5楼
Facebook
WhatsApp
Telegram
LinkedIn