個股分析
美国运通 (AXP.US)
简介
美国运通（纽约证券交易所代码：AXP）是一家以科技为驱动的全球支付和高端生活方式品牌，为客户提供差异化的产品、服务和体验，从而丰富客户生活并助力其业务成功。
分析
- 收入超预期但利润承压: 美国运通二季度总收入（扣除利息支出后）为196.4亿美元，按年增长10%。按收入结构来看：非利息收入按年增长10%至149.9亿美元，其中净卡费按年增长15%，已连续32个季度保持双位数增长，是本季度增速最快的收入分项，得益于本季度新增300万客户的高端产品获客强劲，新增客户中占比最高的是千禧一代和Z世代，占全球新消费帐户的65%，高端卡产品的年费定价较高，且客户续费率稳定。折扣收入按年增长9%，受益于持卡人消费金额增加；服务费及其他收入按年增长7%，受益于跨境交易手续费、外汇兑换收入及其他服务费的增长；净利息收入按年增长11%至46.5亿美元，由贷款余额增长9%和净利差扩大共同驱动，总利息支出同比下降5%（存款利息成本下降为主因），使净利息收入增速快于余额增速。净利润为31.1亿美元，按年增长8%，低于收入增速10%，主要因持卡人服务成本同比暴增50%（含白金卡焕新升级及福利使用率提高），叠加客户激励成本随消费同步增长9%，推动总支出增速12%超过收入增速。管理层将上半年超预期表现再投资于获客和技术，因此提高全年营收增长指引从9%-10%至10%，同时维持全年EPS $17.30-$17.90不变。
| 股票代号 | AXP.US |
|---|---|
| 股价 | 346.71 港元 |
| 一手入场费 | 2,704 港元 |
| 总市值 | 2,341 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | (6.3)% |
| 2026财年Q2收入 | 196.37 亿美元 (YoY +10%) |
| 2026财年Q2盈利 | 31.1 亿美元 (YoY +8%) |
| 预测盈利 | 119.6 亿美元 (YoY +44%) |
| 股息回报率 | 1.1% |
| 预测市盈率 | 19.6x vs 18.6x (过去2年平均) |
| 2026财年6M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 非利息收入 | 76% | +10% |
| 净利息收入 | 24% | +11% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 346.71 港元
中线目标价: 392.00 港元
止蚀价: 322.00 港元
权益披露
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