個股分析
第四范式 (6682.HK)
简介
提供以平台为中心的人工智能解决方案, 端到端的企业级人工智能产品。在中国所有以平台为中心的决策型企业级AI市场中排名第一
分析
- 公司增速显著高于预期: 上半年收入26.3亿元，同比增长40.7%，毛利同比增长25.4%。核心业务“先知AI平台”收入达21.5亿元，同比增长71.9%，占总收入81.8%。市场预期全年收入增长7%-22%，增速显著高于预期。
- AI Agent+世界模型: 公司聚焦“AI Agent+世界模型”技术路径，通过先知AI平台5.0实现算力。平台支援具身智慧、消费电子等新兴领域布局，例如在AI+储能场景中，通过AI优化电池管理系统。此外，先知Inside模式构建40余款AI产品矩阵，覆盖金融、能源、交通等行业，形成差异化竞争优势。
- 受政策支持: 国务院《人工智慧+行动意见》发布后，公司作为AI龙头获政策红利。公司通过配售集资27亿港元，用于研发投入及收购合格，显示财务健康度强。
| 股票代号 | 6682 |
|---|---|
| 股价 | 52.50港元 |
| 一手入场费 | 5,540港元 |
| 总市值 | 288亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +8.7% |
| 2025财年1H收入 | 26.3亿元人民币(YoY +40.7%) |
| 2025财年1H盈利 | -6,700万元人民币 |
| 预测盈利 | 0.5亿元人民币 |
| 预测市盈率 | 832.5x |
| 2025财年1H收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 先知AI平台 | 82% | +72% |
| 智能解决方案 | 14% | -18% |
| 式说AIGS服务 | 4% | -35% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 52.50港元
中线目标价: 58.50港元
止蚀价: 50.00港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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