個股分析
百济神州 (6160.HK)
简介
研究、开发、生产以及商业化创新型药物，主要产品包括百悦泽、百泽安等，拥有发明专利共311个，分布于美国、中国、日本、欧洲及其他国家或地区。
分析
- 盈利能力改善: 百济神州2025年第三季度总收入为14.1亿美元，较上年同期的10.0亿美元按年增长41%，净溢利1.25亿美元，按年扭亏为盈。核心产品BTK抑制剂药物百悦泽在美国和欧洲的销售额大幅提升，分别按年增长47%和68%，产品销售毛利率增至86.3%，业绩超市场预期。
- 核心产品国际化: 公司自主研发的BTK抑制剂百悦泽（泽布替尼）是业绩增长的支柱。2025年第三季度，其全球销售额高达10.4亿美元，按年增长51%，营收规模已位居全球所有BTK抑制剂之首，美国作为最大市场，销售额达7.4亿美元，按年增长47%主要得益于美国所有适应症领域强劲的需求增长和净定价利好；在欧洲主要国家销售额按年增长68%，市场份额快速提升。
- 研发潜能强劲: 其研发管线储备深厚，拥有超过40款临床及商业化阶段产品。在血液瘤领域，BCL2抑制剂索托克拉和首创的BTKCDAC降解剂等后续管线进展迅速，旨在与百悦泽形成协同，全面覆盖患者需求。
| 股票代号 | 6160.HK |
|---|---|
| 股价 | 200.80港元 |
| 一手入场费 | 20,420港元 |
| 总市值 | 3,284亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +13.9% |
| 2025财年Q3收入 | 14.1亿美元(YoY +41%) |
| 2025财年Q3盈利 | 1.25亿美元(YoY +203%) |
| 预测盈利 | 3.4亿美元(扭亏为盈) |
| 预测市盈率 | 103.1x vs 63x (过去2年平均) |
| 2025财年Q3收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 百悦泽 | 71% | +51% |
| 百泽安 | 14% | +17% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 200.80港元
中线目标价: 231.00港元
止蚀价: 190.00港元
权益披露
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