個股分析
百濟神州 (6160.HK)
簡介
研究、開發、生產以及商業化創新型藥物，主要產品包括百悅澤、百澤安等，擁有發明專利共311個，分佈於美國、中國、日本、歐洲及其他國家或地區。
分析
- 盈利能力改善: 百濟神州2025年第三季度總收入為14.1億美元，較上年同期的10.0億美元按年增長41%，淨溢利1.25億美元，按年扭虧爲盈。核心產品BTK抑制劑藥物百悅澤在美國和歐洲的銷售額大幅提升，分別按年增長47%和68%，產品銷售毛利率增至86.3%，業績超市場預期。
- 核心產品國際化: 公司自主研發的BTK抑制劑百悅澤（澤布替尼）是業績增長的支柱。2025年第三季度，其全球銷售額高達10.4億美元，按年增長51%，營收規模已位居全球所有BTK抑制劑之首，美國作為最大市場，銷售額達7.4億美元，按年增長47%主要得益於美國所有適應症領域強勁的需求增長和淨定價利好；在歐洲主要國家銷售額按年增長68%，市場份額快速提升。
- 研發潛能強勁: 其研發管線儲備深厚，擁有超過40款臨床及商業化階段產品。在血液瘤領域，BCL2抑制劑索托克拉和首創的BTKCDAC降解劑等後續管線進展迅速，旨在與百悅澤形成協同，全面覆蓋患者需求。
| 股票代號 | 6160.HK |
|---|---|
| 股價 | 200.80港元 |
| 一手入場費 | 20,420港元 |
| 總市值 | 3,284億港元 |
| 年初至今股價變化 | +13.9% |
| 2025財年Q3收入 | 14.1億美元(YoY +41%) |
| 2025財年Q3盈利 | 1.25億美元(YoY +203%) |
| 預測盈利 | 3.4億美元(扭虧爲盈) |
| 預測市盈率 | 103.1x vs 63x (過去2年平均) |
| 2025財年Q3收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 百悅澤 | 71% | +51% |
| 百澤安 | 14% | +17% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 200.80港元
中線目標價: 231.00港元
止蝕價: 190.00港元
權益披露
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