個股分析
名创优品 (9896.HK)
简介
以贩卖生活用品为主的中国杂货品牌暨连锁杂货店
分析
- 收购永辉助零售格局重塑: 中长期来看，对于永辉的收购有望赋能名创主业国内业务门店开店发展，扩大公司线上下零售影响力，而永辉自身的调改也在有序推进，未来若重回增长后也将为公司带来增长增量。
- 海外市场加速: 尽管24Q2北美市场同店增长有所放缓，但仍然看好北美市场延续高增长趋势，主要基于两点原因：1）降息背景下，北美可选消费有望改善；2）公司计划开放加盟模式，有望进一步提升门店的扩张速度以及优化门店租金费率以及人员费率。
- 国内市场收入增速环比有望提升: 23Q4由于IP“芭比”系列产品的热销使得国内同店基数相对较高。考虑到：1）新IP产品的发力，Q3推出热门IP “Chiikawa 2.0”系列；2）快闪门店、旗舰大店的支撑，预计Miniso国内Q4收入同比增长有望提速。
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看法:
国内市场Q4同店增速有望伴随新IP推出环比修复，北美市场仍在高速成长阶段，看好收购永辉带来的协同效益。
风险:
零售竞争加剧、关税相关政策扰动、国内经济增速回暖不达预期。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价：38.70港元
短线目标价：42.00港元
止蚀价：36.80港元
权益披露
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