個股分析
友邦保险 (1299.HK)
简介
提供寿险、意外及医疗保险、储蓄计划及面向企业客户的雇员福利、信贷保险及退休保障服务
分析
- 上半年新业务价值增14%: 新业务价值按年升14%至28亿美元，新业务价值利润率由去年上半年的53.9%升至57.7%，随着中国内地访客对香港理财及储蓄产品需求持续强劲，新业务价值（NBV）有望增15%以上。
- 业务策略与未来方向: 由于友邦中国的渗透率较低，加上具备差异化的分销能力，内地业务增长前景乐观。同时，泰国的健康政策升级和新产品推广，将提升新业务合约价值。
- 香港新保费突出: 随着高净值客户、跨境需求的推动，预计今年香港新保费同比增长20%，超过市场预期。
| 股票代号 | 1299.HK |
|---|---|
| 股价 | 76.50港元 |
| 一手入场费 | 14,270港元 |
| 总市值 | 7,494亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 26.7% |
| 2024财年新业务价值 | 50.7亿美元(YoY +19%) |
| 2024财年盈利 | 66.2亿美元(YoY +7%) |
| 预测盈利 | 71.2亿美元(YoY +7.6%) |
| 股息回报率 | 2.5厘 |
| 预测市盈率 | 13.7x vs 12.7x(过去2年平均) |
| 2024财年新业务价值 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 中国内地 | 24% | +17% |
| 香港 | 35% | +23% |
| 泰国 | 16% | +14% |
| 新加坡 | 9% | +15% |
| 马来西亚 | 7% | +9% |
| 其他市场 | 9% | +15% |
看法:
友邦保险具备稳健成长动能，预计营收和新业务价值持续上升，特别是在香港、内地及东南亚市场。其资本实力强大，能支持扩张及股东回报，且新产品和高端客户策略有效提升盈利潜力。
风险:
保费收入不及预期
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 76.50港元
中线目标价: 85.50港元
止蚀价: 72.60港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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