個股分析
友邦保險 (1299.HK)
簡介
提供壽險、意外及醫療保險、儲蓄計畫及面向企業客戶的雇員福利、信貸保險及退休保障服務
分析
- 上半年新業務價值增14%: 新業務價值按年升14%至28億美元，新業務價值利潤率由去年上半年的53.9%升至57.7%，隨著中國內地訪客對香港理財及儲蓄產品需求持續強勁，新業務價值（NBV）有望增15%以上。
- 業務策略與未來方向: 由於友邦中國的滲透率較低，加上具備差異化的分銷能力，內地業務增長前景樂觀。同時，泰國的健康政策升級和新產品推廣，將提升新業務合約價值。
- 香港新保費突出: 隨著高淨值客戶、跨境需求的推動，預計今年香港新保費同比增長20%，超過市場預期。
| 股票代號 | 1299.HK |
|---|---|
| 股價 | 76.50港元 |
| 一手入場費 | 14,270港元 |
| 總市值 | 7,494億港元 |
| 年初至今股價變化 | 26.7% |
| 2024財年新業務價值 | 50.7億美元(YoY +19%) |
| 2024財年盈利 | 66.2億美元(YoY +7%) |
| 預測盈利 | 71.2億美元(YoY +7.6%) |
| 股息回報率 | 2.5厘 |
| 預測市盈率 | 13.7x vs 12.7x(過去2年平均) |
| 2024財年新業務價值 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 中國內地 | 24% | +17% |
| 香港 | 35% | +23% |
| 泰國 | 16% | +14% |
| 新加坡 | 9% | +15% |
| 馬來西亞 | 7% | +9% |
| 其他市場 | 9% | +15% |
看法:
友邦保險具備穩健成長動能，預計營收和新業務價值持續上升，特別是在香港、內地及東南亞市場。其資本實力強大，能支持擴張及股東回報，且新產品和高端客戶策略有效提升盈利潛力。
風險:
保費收入不及預期
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 76.50港元
中線目標價: 85.50港元
止蝕價: 72.60港元
權益披露
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