個股分析
华虹半导体 (1347.HK)
简介
中国第二大晶圆代工厂，核心业务为8英寸及12英寸晶圆代工，聚焦特色工艺平台，终端覆盖汽车电子、工业控制、能源及消费电子等市场。
分析
- DeepSeek V4 催化国产替代情绪: 4月25日，DeepSeek V4预览版正式发布并开源，官方首次将华为升腾与英伟达并列写入硬体验证清单。华虹集团旗下华力微电子正与华为合作开发7纳米制程，以及DeepSeek启动首轮融资计划加大算力投入的消息，进一步强化「国产晶片承接AI需求」的市场想像空间。
- 功率半导体涨价与满产支撑毛利率: 2026年以来全球功率半导体进入涨价周期，华虹作为全球产能最大的功率器件代工厂直接受惠，四座工厂产能利用率均维持在100%。12英寸晶圆仍有涨价空间，提价措施及产品组合改善将对毛利率带来正面作用。
- Fab 9 扩产高峰过后盈利弹性提升: 华虹无锡第二条12英寸产线Fab 9预计2026年第三季达成8.3万片/月满产目标。管理层指引2026年资本开支将按年下降，意味扩产高峰已过，折旧压力集中反映于2025年报表，后续盈利空间有望改善。
| 股票代号 | 1347.HK |
|---|---|
| 股价 | 114.10 港元 |
| 一手入场费 | 113,300 港元 |
| 总市值 | 2,152 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 52.5% |
| 2025财年收入 | 24.1 亿美元 (YoY +19.8%) |
| 2025财年盈利 | 0.5 亿美元 (YoY -12.3%) |
| 预测盈利 | 2.0 亿美元 (YoY +291.8%) |
| 股息回报率 | N/A |
| 预测市盈率 | 128.0x vs 80.4x (过去2年平均) |
| 2025财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 销售和制造半导体产品 | 100% | +20% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 114.10 港元
中线目标价: 130.00 港元
止蚀价: 105.00 港元
权益披露
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