個股分析
華虹半導體 (1347.HK)
簡介
中國第二大晶圓代工廠，核心業務為8英寸及12英寸晶圓代工，聚焦特色工藝平台，終端覆蓋汽車電子、工業控制、能源及消費電子等市場。
分析
- DeepSeek V4 催化國產替代情緒: 4月25日，DeepSeek V4預覽版正式發布並開源，官方首次將華為昇騰與英偉達並列寫入硬體驗證清單。華虹集團旗下華力微電子正與華為合作開發7納米製程，以及DeepSeek啟動首輪融資計劃加大算力投入的消息，進一步強化「國產晶片承接AI需求」的市場想像空間。
- 功率半導體漲價與滿產支撐毛利率: 2026年以來全球功率半導體進入漲價週期，華虹作為全球產能最大的功率器件代工廠直接受惠，四座工廠產能利用率均維持在100%。12英寸晶圓仍有漲價空間，提價措施及產品組合改善將對毛利率帶來正面作用。
- Fab 9 擴產高峰過後盈利彈性提升: 華虹無錫第二條12英寸產線Fab 9預計2026年第三季達成8.3萬片/月滿產目標。管理層指引2026年資本開支將按年下降，意味擴產高峰已過，折舊壓力集中反映於2025年報表，後續盈利空間有望改善。
| 股票代號 | 1347.HK |
|---|---|
| 股價 | 114.10 港元 |
| 一手入場費 | 113,300 港元 |
| 總市值 | 2,152 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 52.5% |
| 2025財年收入 | 24.1 億美元 (YoY +19.8%) |
| 2025財年盈利 | 0.5 億美元 (YoY -12.3%) |
| 預測盈利 | 2.0 億美元 (YoY +291.8%) |
| 股息回報率 | N/A |
| 預測市盈率 | 128.0x vs 80.4x (過去2年平均) |
| 2025財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 銷售和製造半導體產品 | 100% | +20% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 114.10 港元
中線目標價: 130.00 港元
止蝕價: 105.00 港元
權益披露
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