個股分析
中银香港 (2388.HK)
简介
香港最大上市公司及商业银行集团之一，香港三家发钞银行之一，为个人、各类企业和机构等客户提供全面的金融及投资理财服务。
分析
- 头三季业绩超预期: 首九个月收入同比增长6.3%，经营溢利同比增长7.5%，超市场预期。关键增长亮点在于净服务费及佣金收入上升22%，净息差按年收窄8个基点至1.54%。不良贷款率1.02%，较去年下半年下降3个基点。
- 战略重心转向财富管理: 财富管理业务成为关键增长引擎，积极拓展数字人民币支付服务，跨境业务成为重要发展方向，利用大湾区优势，推动跨境资金流动和金融服务，从而推高手续费收入。
- 拨备相对可控: 公司在整体商业地产风险相对可控，预期信用损失率维持在40个基点左右，为利润稳定提供保障。
| 股票代号 | 2388.HK |
|---|---|
| 股价 | 38.18港元 |
| 一手入场费 | 19,090港元 |
| 总市值 | 4,037亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +53.0% |
| 2025财年1H收入 | 491.9亿元港元 (YoY +30.3%) |
| 2025财年1H净利润 | 221.5亿元港元 (YoY +10.5%) |
| 预测净利润 | 390.0亿元港元 (YoY +0.6%) |
| 股息回报率 | 3.0厘 |
| 预测市盈率 | 10.3x vs 9.9x (过去2年平均) |
| 2025财年1H收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 净利息 | 72% | 0% |
| 净服务费及佣金 | 16% | +26% |
| 其他 | 12% | +216% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 38.18港元
长线目标价: 46.00港元
止蚀价: 35.50港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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