個股分析
中船防务 (317.HK)
简介
综合性海洋与防务装备企业集团。主要产品包括以军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品。
分析
- 上半年业绩优于预期: 上半年收入同比增长16.5%，净利润同比大增258%，显著高于市场预期。支线集装箱船和新能源船订单占比提升，推动高价船交付利润释放。
- 国内技术壁垒: 公司产品覆盖海洋防务、运输、开发装备。今年承接24艘新能源船，如首艘氨双燃料气体运输船订单，受益于政策补贴。风电安装平台、海洋工程平台技术积累深厚，2024年海工收入同比增长65%。
- 进入行业顺周期: 老旧船舶更新与绿色转型叠加，今年全球造船市场求过于供。中船集团承诺5年内解决同业竞争，黄埔文冲与中国船舶的整合预期提升协同效率。
| 股票代号 | 317.HK |
|---|---|
| 股价 | 14.51港元 |
| 一手入场费 | 29,020港元 |
| 总市值 | 319亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +28.0% |
| 2025财年1H收入 | 101.7亿元人民币 (YoY +16.5%) |
| 2025财年1H净利润 | 5.3亿元人民币 (YoY +258%) |
| 预测净利润 | 11.2亿元人民币 (YoY +186%) |
| 股息回报率 | 1.1厘 |
| 预测市盈率 | 17.5x vs 43.6x (过去2年平均) |
| 2025财年1H收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 船舶 | 94% | +24% |
| 船舶修理及改造 | 4% | +29% |
| 机电 | 1% | +67% |
看法:
中船防务深度受益于造船周期景气，短期一旦地缘局势升温，将有利股价表现。
风险:
政策执行不及预期
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 14.51港元
短线目标价: 16.00港元
止蚀价: 13.80港元
权益披露
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