特朗普威脅對歐盟徵收關稅，當前不再尋求與對方達成貿易協議，而是直接對歐盟進口貨加徵50%關稅。但在周日与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后同意将50%的关税生效日延后至7月9日。
特朗普於5月23日威脅對蘋果(AAPL.HK)徵收25%關稅，此舉在美國法律中鮮有先例，雖然部分法例可解讀為賦予總統徵收關稅的權力。針對進口威脅國家安全的情況，《貿易擴展法》第232條（Sec. 232）可能適用，但需由相關機構展開調查後方可實施。特朗普亦可能引用《國際緊急經濟權力法案》（IEEPA），雖然將該法用於針對單一企業的情況法律依據較弱。
美股近期面對不利因素，包括美國主權債務評級遭下調、債息高企、遲遲未有條件減息等。
針對中國及其他地區的關稅，將提升電動車（如Volvo Car）及服裝企業（如Nike(NKE.US)、Adidas(ADDYY.US)）等企業的成本。儘管這些貿易關稅的法律依據並非絕對明確，但美國法院一般不願質疑總統在貿易領域的權力。
根據市場估計，若上述關稅落實，Porsche、Mercedes(MBGYY.US)及BMW三家車企今年合計息稅前利潤（EBIT）每年將損失約100億歐元，相較於原有2.5%稅率打擊巨大。
大市方面，一周累計，道指下跌2.5%，標指及納指分別下跌2.6%及2.5%。本周焦點將是人工智能(AI)巨擘輝達(Nvidia)季度業績，美國總統特朗普關稅威脅，以及被視為通脹指標的個人消費支出(PCE)物價數據。我們料S&P500指數將於5,600-6,000點之間上落。
家得寶(HD.US)重申全年業績指引，並表示具備良好能力應對關稅風險，這反映其供應鏈日益多元化。預計未來12個月內，將不會有任何單一國家佔採購來源超過10%。
憑藉在美國家居裝修市場的主導地位，家得寶有望受惠於多項長線利好因素。行業機會來自二手房銷售見底、業主資產淨值創新高以及住房老化等結構性因素，公司對門店、電商和專業客戶市場的持續投資，亦有望帶來超越行業的表現。
家得寶第一季同店銷售大致符合預期，並重申全年展望。儘管天氣波動導致2月同比銷售受壓，但季度內趨勢有所改善，4月同店銷售按年增長1.8%，5月表現亦持續向好。建議可在411美元附近獲利，設置338美元作為止蝕位。
Workday(WDAY.US)第一季業績顯示，其人力資源（HR）和財務軟件終端市場並未出現明顯惡化。公司12個月訂閱收入積壓（backlog）按年增長約16%，高於上一季的15%，反映需求依然穩健。
Workday的業績及評論顯示，憑藉其關鍵產品屬性和對大型企業的較高滲透，令公司較能抵禦經濟不確定性，符合市場預期。有信心其12個月訂閱收入積壓增長能維持在中雙位數水平，如經濟環境改善，中型企業及歐洲市場或有進一步上行空間。2025財年積壓約16%的增長，有望推動下半年訂閱收入增速略高於上半年。
經調整營業利潤率達30.2%，較去年上升逾4個百分點，表現持續向好。預計今年繼續維持較高利潤率。建議可在274美元附近獲利，設置225美元作為止蝕位。
