美國最新公布的就業數據理想，爲美聯儲在未來繼續按兵不動提供了空間，今週二的4月CPI數據將成爲市場的下一個重要觀察窗口。戰事方面消息不斷，階段仍停留在區內敵對行動，以及霍爾木茲海峽問題。短期美股市寬仍會偏窄，集中科技與半導體板塊將令波幅加劇，短期難有重大消息驅動資金輪動，料S&P500指數將於7,200-7,500點之間上落。
美國4月非農就業人數經季節性調整後增加11.5萬人，顯著高於市場預期的6.5萬人，前值亦向上修訂至18.5萬人。若以未經季節性調整計算，就業人數則增加92.6萬人，其中勞工統計局貢獻了39.1萬個淨職位，略高於去年同期的38.6萬人，而2025年4月未經季節性調整的就業淨增長人數為82.8萬人。
私人部門是4月就業增長的主要引擎，共新增12.3萬個職位，較前值19萬人有所放緩。政府部門則淨裁減8,000個職位，較之前的裁減5,000人進一步惡化。
最值得關注的細節，來自於貿易、運輸及公用業務板塊。該板塊單月新增6萬個職位，貢獻了逾半數當月私人服務業就業的增長，取代教育及醫療服務業，成為當月就業增長的最大來源。其中，運輸及倉儲業更錄得3萬人的超預期增長。這一表現與近期採購經理人指數（PMI）及地區聯儲製造業調查的強勁信號相互印證，顯示工業板塊可能正在經歷一輪實質性復甦。
儘管機構調查數據整體向好，住戶調查卻呈現出令人憂慮的跡象。失業率從3月份的4.26%上升至4.34%，反映裁員趨勢有所加劇。涵蓋失業工人的U2失業率亦從2.0%微升至2.1%。值得注意的是，勞動力參與率從61.9%小幅下跌至61.8%，勞動力規模減少9.2萬人，但失業人數卻同期上升13.4萬人，住戶調查下的就業人數更大幅下跌22.6萬人，顯示就業市場的實際情況或不如機構調查數據所呈現的那麼樂觀。
AMD(AMD.US）在人工智能驅動的計算力需求持續上升的背景下，EPYC處理器在雲端及企業市場的需求正在加速擴張，推動伺服器CPU的整體市場規模突破1,200億美元。與此同時，持續的市場佔有率提升與平均銷售價格向上，共同支持著數據中心業務在進入2026年後維持超越季節性規律的強勁增長。
在CPU業務方面，EPYC系列處理器正享受來自雲端及企業客戶的強勁需求加速。EPYC處理器憑在效能、核心密度及整體擁有成本方面的競爭優勢，持續從英特爾手中搶佔市場。
在GPU業務方面，MI355X產品的推進有助於AMD在當前的人工智能計算力需求浪潮中維持市場，並為客戶提供輝達以外的替代選擇。GPU業務真正意義上的上行空間，很大程度上取決於MI450及Helios機部署方案能否在2026年第四季實現成功落地。建議可在493美元附近獲利，設置405美元作為止蝕位。
迪士尼（DIS.US) 正處於多個業務板塊同步復蘇的轉捩點。串流媒體業務從燒錢轉為盈利，電影業務強勢回歸票房榜首，主題公園業務在經濟不景下依然展現盈利能力，加上管理層完成換屆並確立長期戰略方向。
迪士尼串流媒體平台訂閱用戶數現已突破2億。串流業務現已正式轉虧為盈，直接令2025年每股盈利錄得19%的強勁增長，並為市場對2026年16%每股盈利增長的預期鞏固信心。
主題公園及體驗商業目前佔迪士尼整體盈利約六成，是最重要利潤來源。儘管宏觀經濟環境面臨一定壓力，但迪士尼的主題公園業務其難以取代的品牌吸引力及獨特的體驗，保持盈利能力。
迪士尼已順利完成CEO交接，新管理層正積極制定長遠的戰略發展藍圖。建議可在123美元附近獲利，設置101美元作為止蝕位。
