简介
- 从事风力、煤炭和光伏发电及销售、煤炭销售和其他相关业务。
分析
- 兑换回A承诺，加速剥离火电: 母公司国能集团拟向公司注入部分合乎条件的新能源资产，预计规模约为 4吉瓦。以上两项交易，有望降低与母公司同业的竞争，并进一步加强公司在新能源运营主要平台的地位。
- 新能源资源储备充足: 2023年公司新增签订开发协定54GW，均位于资源较好地区。全年取得开发指标突破22.75GW，其中新能源开发指标19.84GW（风电5.07GW ，光伏14.77GW）。充足的资源储备将为公司持续发展提供有力支撑。
- 业绩符合预期: 净利润23.9亿元，同比增长2.5%。新增装机56.2万千瓦，其中风电/光伏（含新收购）2.6/53.6万千瓦，发电量212亿千瓦时，同比增8.3%。
| 股票代號 | 916.HK |
|---|---|
| 股价 | 7.59港元 |
| 一手入場費 | 7,590港元 |
| 总市值 | 1,220亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 28.2% |
| 2024财年Q1收入 | 99亿元人民币 (YoY +0.1%) |
| 2024财年Q1盈利 | 24亿元人民币 (YoY +2.5%) |
| 2024年预测盈利 | 78.6億元人民幣 (YoY -1.2%) |
| 预测股息回报率 | 3.2厘 |
| 2024年预测市盈率 | 7.4x vs 6.6x (过去2年平均) |
| 2024财年Q1收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 风电收入 | 75% | -4.7% |
| 火电收入 | 20% | +3.3% |
| 其他收入 | 5% | 5% |
看法:
伴随公司风电装机容量、利用小时数有望提升，远期发电量增加，叠加母企支撑的储备，认为公司远期成长空间较为广阔。
风险:
风光建设不及预期。
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：7.59港元
建议买入价：7.25港元
目标价：8.00港元
止蚀价：6.90港元
权益披露
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