简介
- 设计和销售图形处理器为主的半导体公司
分析
新平台Rubin正式发布: 下一代Blackwell Ultra系列（预计2025年推出）、配备8S HBM4的新一代Rubin（预计2026年推出）和乙太网平台Spectrum-X，显示出NVIDIA加强软硬件各方面布局。
Blackwell芯片出货超预期: 目前GPU仍旧处于供不应求的状态，同时预计Blackwell晶片Q2就会开始出货，Q3逐步上量，并预计今年就会带来大量收入，超出了此前市场预期的Q4出货。
Q1业绩亮丽：2025财年Q1公司收入为260亿美元，同比增长262%，远高于240亿美元的公司指引与247亿美元的市场预期。毛利率为78.4%，环比提升2.4ppt，超过公司指引中值的76.3%与一致预期的77%。本季度净利润为149亿美元，同比上升628%，净利润率为57.1%。
| 股票代号 | NVDA.US |
|---|---|
| 股价 | USD 135.58元 |
| 一手入场费 | ~1022港元 |
| 总市值 | ~USD 32,221亿 |
| 年初至今股价变化 | +165% |
| 2025年Q1收入 | USD 260億 (YoY +262% ) |
| 2025年Q1盈利 | USD 149亿 (YoY +628% ) |
| 2025年预测盈利 | USD 642亿 (YoY 116% ) |
| 预测股息回报率 | 0厘 |
| 今年预测市盈率 | 43.2x vs 37.8x(过去2年平均) |
| 2025年Q1收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 数据业务 | 87% | +427% |
| 游戏业务 | 10% | +18% |
| 专业视觉化业务 | 2% | +45% |
| 汽车和机器人业务 | 1% | +11% |
看法:
英伟达已通过高性价比算力和CUDA生态构筑深厚护城河，惟短期股价升幅过急，吼回调时买入，作今年核心持股。
风险:
AI市场景气度低于预期
股价走势
图片来源：Bloomberg
现价：135.58美元
建议买入价：122.00美元
目标价：135.00美元
止蚀价：116.00美元
权益披露
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