由于消费支出疲软，美国上季度 GDP 增长放缓

美国经济分析局（BEA）上周四第二次估计今年前三个月，实际国内生产总值（GDP）以 1.3% 的低迷年率增长，这主要是因为消费者支出疲软，这可能预示着经济将出现更广泛的放缓。国内生产总值的增幅是近两年来最小的。此前，政府报告称，第一季度 GDP 增幅为 1.6%。GDP 报告表现平淡的最大因素是贸易逆差扩大以及困未售出商品而产量下降。

修订后的报告还显示，作为经济主要推动力的消费者支出以 2% 的速度增长，而不是之前显示的 2.5%。前两个季度，家庭支出的增长速度超过 3%。不过，GDP 可能会在第二季度部分反弹。最新预测表明，经济增长可能达到 3% 或更多，与 2023 年第三和第四季度的数据相似。美股方面，标指保持稳定上升趋势，我们料S&P500指数于5,100-5,400点之间上落。

行业方面, 随着客户对人工智能(AI)平台的关注度日益提升，微软和亚马逊的市场份额增速领跑市场，看好未来前景。

亚马逊(AMZN.US)2024年第一季度净销售额同比增长13%至1433亿美元。亚马正在积极削减成本和注重效率，增强其盈利能力。本季度营业收入飙升逾200%至153亿美元，远超收入增长。净收入也增长逾两倍至104亿美元。

AWS销售额同比增长17%至250亿美元，超过市场预期。过去一年，随着企业削减云支出，AWS业务增长有所放缓。但亚马逊管理层观察到企业成本优化逐渐减弱，客户对生成人工智能的需求可能对云业务有利。广告部门销售额激增24%，略高于普遍预期，增长速度快于零售或云部门，并成为亚马逊越来越重要的利润驱动力。亚马逊预计第二季度营收将继续增长，但增速将更加稳健。预计第二季度收入在1440亿美元至1490亿美元之间，增长7%至11%。建议可于US$171.20买入，上望US$193.40，US$159.20止蚀。

微软(MSFT.US)第一季营收达619亿美元，年增17%。经营利润同比增长23%至276亿美元。分业务来看，包括Azure公有云、Windows Server、Nuance和GitHub在内的智能云收入为267.1亿美元，年增21%。来自Azure和其他云端服务的收入增长了31%，而上一季增速为30%。AI服务为Azure的增长贡献了7个百分点，高于上季度的6个百分点。

包括Office生产力软件、LinkedIn、Dynamics在内的生产力和业务流程部门创造了195.7亿美元的收入，增长了约12%。更多个人运算部门收入总计155.8亿美元，同比增长18%，该部分包括Windows操作系统、Surface PC、电玩游戏和来自Bing搜索引擎的广告，高于市场预期的150.8亿美元。Xbox内容和服务的收入同比增长了62%，这得益于10月以750亿美元收购游戏发行商动视暴雪带来的收入增长。建议可于US$402.70买入，上望US$455.00，US$374.50止蚀。