5月份美国商业活动加速扩张

美国标普综合PMI从4月的51.3大幅上升至5月的54.4，为2022年4月以来的最高水平。产出现已连续 16 个月持续上升,5月的加速增长与3月和4月的放缓形成鲜明对比。服务业引领经济复苏，服务业商业活动大幅增长，创下一年来最快的增长速度，扭转了前三个月的放缓趋势。服务业PMI指数由4月51.3，升至5月54.8，创一年新高。

服务业好转的同时，5月份制造业产出也加速扩张。制造业PMI初值从4月份的50.0上升至5月份的50.9，表明制造业商业状况总体略有改善。尽管低于2月和3月的数据，5月制造业PMI仍是过去20个月以来的第三高记录。与4月份相比，产出和就业对制造业PMI的贡献越来越积极，而新订单和采购零部件库存的拖累有所放缓。本月供货商的平均交货时间略有加快，表明供货商不太繁忙，因此对PMI造成进一步的小幅拖累。美股方面，标指仍保持温和上升趋势，我们料S&P500指数于5,100-5,500点之间上落。

行业方面，微软、谷歌、Meta、亚马逊等北美云巨头近日发布最新财报，整体来看AI逐步兑现为业绩，料科技股短线跑赢大市机会较大。

Meta(META.US)第一季度总收入达365亿美元，同比增长27%。分业务来看，现实实验室业务第一季度收入为4.4亿美元，同比增长30%，主要得益于Quest耳机销售。APP家族业务收入为360亿美元，同比增长27%。其中，App家族广告收入达356亿美元，同比增长27%。在广告收入中，在线商务垂直领域贡献最大的同比增长，其次是游戏、娱乐和媒体。

从使用者地域来看，世界其他地区和欧洲地区的广告收入增长最为强劲，分别达到40%和33%。亚太地区广告收入增长25%，北美增长22%。第一季度，广告总展示次数增长了20%，每个广告的平均价格增长了6%。展示次数增长主要是由亚太地区和世界其他地区推动。定价增长是由广告商需求推动的。展望未来，Meta将持续改进广告建模，为广告商提供更好的效果。建议可于US$464.00买入，上望US$540.00，US$445.00止蚀。

Alphabet(GOOG.US)第一季度的收入为805亿美元，同比增长15%，这主要得益于谷歌搜索业务和云业务的实力，以及持续努力控制成本。谷歌服务收入达700亿美元，同比增长14%。搜索和其他收入同比增长14%，再次受到零售垂直领域强劲增长的带动，尤其是受益于自2023年第二季度开始亚太地区零售商的强劲增长。

在品牌广告和直接响应的推动下，YouTube广告收入同比增长21%。网络收入同比下降1%。在订阅、平台和设备业务方面，收入增长了18%，再次受到YouTube订阅强劲增长的推动。至于GoogleCloud部门，本季度收入为96亿美元，增长28%，反映出GCP的显著增长，人工智能的贡献不断增加以及GoogleWorkspace的强劲增长。建议可于US$171.00买入，上望US$199.00，US$164.00止蚀。