由於消費支出疲軟，美國上季度 GDP 增長放緩

美國經濟分析局（BEA）上週四第二次估計今年前三個月，實際國內生產總值（GDP）以 1.3% 的低迷年率增長，這主要是因為消費者支出疲軟，這可能預示著經濟將出現更廣泛的放緩。國內生產總值的增幅是近兩年來最小的。此前，政府報告稱，第一季度 GDP 增幅為 1.6%。GDP 報告表現平淡的最大因素是貿易逆差擴大以及困未售出商品而產量下降。

修訂後的報告還顯示，作為經濟主要推動力的消費者支出以 2% 的速度增長，而不是之前顯示的 2.5%。前兩個季度，家庭支出的增長速度超過 3%。不過，GDP 可能會在第二季度部分反彈。最新預測表明，經濟增長可能達到 3% 或更多，與 2023 年第三和第四季度的資料相似。美股方面，標指保持穩定上升趨勢，我們料S&P500指數於5,100-5,400點之間上落。

行業方面, 隨著客戶對人工智慧(AI)平臺的關注度日益提升，微軟和亞馬遜的市場份額增速領跑市場，看好未來前景。

亞馬遜(AMZN.US)2024年第一季度淨銷售額同比增長13%至1433億美元。亞馬正在積極削減成本和注重效率，增強其盈利能力。本季度營業收入飆升逾200%至153億美元，遠超收入增長。淨收入也增長逾兩倍至104億美元。

AWS銷售額同比增長17%至250億美元，超過市場預期。過去一年，隨著企業削減雲支出，AWS業務增長有所放緩。但亞馬遜管理層觀察到企業成本優化逐漸減弱，客戶對生成人工智慧的需求可能對雲業務有利。廣告部門銷售額激增24%，略高於普遍預期，增長速度快於零售或雲部門，並成為亞馬遜越來越重要的利潤驅動力。亞馬遜預計第二季度營收將繼續增長，但增速將更加穩健。預計第二季度收入在1440億美元至1490億美元之間，增長7%至11%。建議可於US$171.20買入，上望US$193.40，US$159.20止蝕。

微軟(MSFT.US)第一季營收達619億美元，年增17%。經營利潤同比增長23%至276億美元。分業務來看，包括Azure公有雲、Windows Server、Nuance和GitHub在內的智能雲收入為267.1億美元，年增21%。來自Azure和其他雲端服務的收入增長了31%，而上一季增速為30%。AI服務為Azure的增長貢獻了7個百分點，高於上季度的6個百分點。

包括Office生產力軟件、LinkedIn、Dynamics在內的生產力和業務流程部門創造了195.7億美元的收入，增長了約12%。更多個人運算部門收入總計155.8億美元，同比增長18%，該部分包括Windows作業系統、Surface PC、電玩遊戲和來自Bing搜尋引擎的廣告，高於市場預期的150.8億美元。Xbox內容和服務的收入同比增長了62%，這得益於10月以750億美元收購遊戲發行商動視暴雪帶來的收入增長。建議可於US$402.70買入，上望US$455.00，US$374.50止蝕。