個股分析
吉利汽车 (175.HK)
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简介
- 主要从事在中国生产及销售汽车及汽车零部件。
分析
- 9月总销量按年升26%，高于同业:公司今年9月的汽车总销量为130,528部，按年增长约26%及按月增长约6%，优于同业的同比升21.3%及环比升5.7%。而累计今年首3季则升7%至989,638部。
- 积极拓展海外市场。今年前三季，吉利汽车出口销量14.19万辆，同比增90%，公司表示于未来5年进军欧洲、亚太新能源市场，海外业务拓展至全球131个以上的国家和地区，目标于25年之前海外市场销量达60万辆/年。
- 目标于今年底新能源车渗透率达30%。公司的混合动力系统「雷神」已推出，并利用其「领克」平台开发称为「E Motive」的智能混合动力汽车解决方案。公司计划在今年推出8款基于「雷神」Hi-X平台的混合动力车款，有望为销售带来增长点。
| 股票代号 | 175.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 9.33 |
| 一手入场费 | ~9400港元 |
| 总市值 | ~HK$ 940億 |
| 年初至今股价变化 | -56% |
| 2022上半年收入 | CNY 582億元 (YoY +29%) |
| 2022上半年盈利 | CNY 15.5億元 (YoY -35%) |
| 2022年预测盈利 | CNY 51.4億元(YoY +4.7% ) |
| 预测股息回报率 | 2厘 |
| 今年预测市盈率 | 16x vs 21x(過去2年平均) |
| 2022年 1H收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 销售汽车及相关服务 | 85% | +28% |
| 销售汽车零部件 | 8% | +2% |
| 销售电池包及相关零件 | 3% | - |
| 研发及相关技术支持服务 | 3% | +312% |
看法:
虽然公司上半年业绩一般，股价也随大市大幅走弱，但其今年销售表现优于同业，料其毛利率将因产品组合和规模经济而改善。股价跌至2019年和2020年的大型支持位(9-10元)，预期在这水平买入具值博率。
風險:
经济下营销量不达预期。
股价走势
图片来源: Bloomberg
现价：9.33元
建议买入价：9.1元
目标价：10.5元
止蚀价：8.5元