2023.06.19 4,500 點為標普主要阻力

美國勞工統計局公佈，2023 年 5 月份美國消費物價指數（CPI）同比增長 4%，略低於市場預期的 4.1%。扣除食品和能源價格的核心 CPI 同比增長 5.3%，預期升 5.2%，略超市場預期。 CPI 環比為 0.1%，略低於市場預期的 0.2%，前值為0.4%，5 月核心 CPI 環比增速為 0.4%，與預期和前值均一致，核心 CPI 仍具有一定黏性。住房項環比上漲 0.6%，是五月物價上漲的主要原因，但同比增速出現下行趨勢，推動核心服務項通脹同比增速進一步下行。食品、二手車、機動車保險、服裝以及個人護理等細分項均有所上漲。能源價格環比下降 3.6%推動了美國 5 月整體 CPI通脹增速放緩。美國 CPI 同比幅在 2022 年 6月達至 40 年高點 9.1%後，開始走低，至今已經連續 11 個月下降，為美聯儲暫停加息提供了條件，但與美聯儲 2%的目標仍有距離。值得注意的是，當地時間 6 月 14 日，美聯儲公佈議息結果，聯邦基金利率一如外界預期維持在 5%-5. 25%不變，是去年起連續 10 次加息後首度暫停加息步伐。近幾月美國經濟活動以和緩的步伐擴張，就業增長強勁，失業率保持在低位，通脹仍然高企。因此今年是否還會加息取決於稍後公佈的經濟數據，美聯儲也會考慮貨幣政策對經濟活動的滯後效應以及緊縮政策對經濟穩定方面的影響。隨著加息週期接近尾聲，我們預計美股短線反覆向上的機會較大，S&P 500指數將於 4,300 點及 4,500 點之間波動。

行業方面，全球流動性預期寬鬆，中長期科技行業具備較高的成長增速和較大的市場空間，投資者宜留意其盈利表現。

英偉達（NVDA.US）公佈了 2024 財年第一財季財報。財報顯示銷售額為 71.92 億美元，同比下降 13%，與上一財季的 60.51 億美元相比增長19%；調整後淨利潤為 27.13 億美元，同比下降21%，環比增長 25%；調整後每股收益為 1.09 美元，超過市場預期的 0.92 美元。

按業務部門劃分，數據中心業務營收為 42.8 億美元，創下公司歷史上的新紀錄，與上年同期相比增長 14%，與上一財季相比增長 18%。汽車業務銷售額錄得最大增幅，同比增長 116%。遊戲業務和專業可視化業務雖然與上一財年同期相比有所下降，但環比增長 22%和 31%。展望未來，英偉達預計 2024 財年第二財季該公司的營收將達 110 億美元，上下浮動 2%，此前市場預期為 71.5 億美元。建議可於 US$413.7 買入，上望 US$482.0，US$396.7 止蝕。

安森美（ON.US）23 財年第一季度收入同比增長0.76%至 19.6 億美元，超過市場普遍預期的 19.2 億美元。歸屬於公司的淨利潤為 4.62 億美元，同比減少 12.92%，環比減少 23.60%；毛利率為46.8%，處於指引區間（45.6%~47.6%）中值以上，同比下降 2.6%，環比下降 1.7%；營業利潤率為28.8%，同 比 下 降 5.1%，環 比 下 降 4.7%。

按業務部門劃分，智能感知部（ISG）營收增長32%至 3.54 億美元，成為公司主要增長點。電源解決方案部（PSG)同比增長 3%，而先進解決方案部(ASG)同比減少 14%。毛利率連續 11 個季度增長，目前毛利率超過 50%。安森美預計第二季度調整後收入為 19.75 億美元至 20.75 億美元，高於市場普遍預期的 19.3 億美元。安森美宣布了一項新的 30 億美元股票回購授權，價值約為公司市值的 9.0%。建議可於 US$87.4 買入，上望 US$101.9，US$83.8 止蝕。