2023.06.12 4,400 點為標普主要阻力

美國勞工統計局公布，2023 年 5 月份美國非農業就業人數增加 33.9 萬人，遠高於市場預期的19萬人，新增職位集中在專業及商業服務、政府、醫療保健、建築、運輸和倉儲以及佣工等行業。5 月失業率從 4 月的 53 年低點 3.4%升至3.7%，也超過市場預期的 3.5%，反映勞動市場緊俏的情況有所減緩；單月失業人數增加 44 萬人，為 2010 年 11 月以來之最。自 2022 年 3 月以來，美國失業率一直在 3.4%至 3.7%之間。5月，失業少於 5 周的人數微升 21.7 萬人，至 210 萬人。失業 15 至 26 周的人數增加了 17.9 萬人，達到 85.8 萬人。長期失業者（失業 27 周或更長時間）基本上保持在 120 萬左右，佔失業總人數的 19.8%。值得注意的是，非裔勞工失業率從前月的 4.7% 攀升至 5.6%，增幅為 11 年以來最高，佔新增失業人數的比例也高達一半。此外，5 月平均週工時從 34.4 小時降至 34.3 小時，低於 2017 年至 2019 年的平均，5 月薪資成長也減緩。聯準會決策者也將關注失業率的飆升，5 月份失業率的單月創下了 2020 年 4 月以來最大漲幅。就業報告中部分數據轉疲，反映勞動市場活力降溫，這可望使聯準會在 6 月暫止升息。我們料美股短線反覆向下的機會較大，S&P 500 指數將於 4,100 點及 4,400 點之間上落。

行業方面，投資者仍需警惕經濟衰退帶來的市場下行壓力。醫藥行業受經濟週期影響較小，仍然具備較高的成長增速和較大的市場空間，投資者宜留意其盈利表現。

默沙東（MRK.US）公佈了 2023 年第一季度財務業績。財報顯示，默沙東 Q1 銷售額為 144.87 億美元，同比下降 9%，優於市場預期的 137.6 億美元。調整後的淨利潤為 35.64 億美元，同比下降 34%;調整後每股收益為 1.40 美元，優於市場預期的 1.33 美元。

按業務劃分，公司制藥業務銷售額為 127.21 億美元。其中，抗癌藥物 Keytruda 銷售額為 57.95 億美元，同比增長 20%;GARDASIL/GARDASIL 9(HPV 疫苗)銷售額為 19.72 億美元，同比增長35%;糖尿病藥物 JANUVIA/JANUMET 銷售額為 8.80 億美元，同比下降 29%。展望未來，默沙東預計 2023 年全年營收為 577-589 億美元，此前預期為 572-587 億美元，市場預期為 582.8 億美元;預計調整後每股收益為 6.88-7 美元，此前預期為 6.8-6.95 美元。建議可於 US$107.4 買入，上望 US$125.1，US$103.0 止蝕。

安進（AMGN.US）首財季盈利錄得 28.4 億美元;每股經調整盈利為 3.98 美元,預期為 3.84 美元;收入按年跌 2%至 61 億美元,預期為 61.3 億美元。公司研發投入較高，2022 年公司研發費用為 43.41 億美元，占總營收的 17.5%。公司季度產品銷量按年升 14%，但售價跌 5%，滙兌等因素亦影響收入增長。2022 年，公司產品地諾單抗（Prolia）和羅莫單抗（EVENITY）、依特卡肽（Parsabiv）銷售額分別同比增長 12%、48%和 36%，均有較大增長。公司預期 2023 財年收入介乎 262 億至 273 億美元，高於早前預估的 260 億至 272 億美元，市場預期為 267 億美元。公司 2022 年 12 月同意以 278 億美元收購 Horizon herapeutics(HZNP.US)，目前料收購在 2023 年完成。建議可於 US$212.2 買入，上望US$247.2，US$203.5 止蝕。