簡介
- 於國內生產和銷售飲品及方便麵。
分析
- 原材料價格(棕櫚油和PET聚酯)已從3月高位下跌，配合公司在7月再將方便麵產品加價5-6%，料下半年毛利率獲改善
- 加強高端產品佈局以提升產品組合的銷售單價，高價袋麵佔方便麵收入約42%，看好「速達麵館」和「湯大師」等高端方便麵品牌的增長潛力
- 降低傳統經銷商渠道，強化直營渠道(如社交電商、直播等)，以加強品牌形象
- 坐擁71億淨現金，也運用外匯遠期合約對沖匯率波動風險
| 股票代號 | 0322.HK |
|---|---|
| 股價 | HKD 13.94 |
| 一手入場費 | ~28,000 港元 |
| 總市值 | ~790億 港元 |
| 年初至今股價變化 | -8.2% |
| 2022年上半年收入 | CNY 382億 (YoY +8.0% ) |
| 2022年上半年毛利率 | 28.2% (YoY -2.8ppt) |
| 2022年上半年盈利 | CNY 12.5億 (YoY -38% ) |
| 2022年下半年預計盈利 | CNY 17.5億 (YoY -1.0% ) |
| 預測股息回報率 | 9.0厘 |
| 預測市盈率 | 17x vs 20x(過去兩年平均) |
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2022年 上半年
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收入佔比
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YoY
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|---|---|---|
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公司銷售表現
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飲品
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64%
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64%
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方便麵
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35%
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+6.5%
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行業銷售表現
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飲品
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--
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-5.5%
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方便麵
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--
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-1.3%
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看法:
預期下半年毛利率改善，疫後銷售渠道重新恢復暢通，短期必需消費股在市況反覆下或吸引基金在季結前配置。
風險:
原材料價格再度上涨, 食品安全問題
股價走勢
圖片來源: AASTOCK
現價：13.94元
建議買入價：13.3元
目標價：14.5元
止蝕價：12.8元