簡介
- 主要從事醫藥及醫療營養保健產品的製造、分銷及零售。
分析
- 政策向大型企業傾斜: 內地醫藥衞生體制改革積極推進，公司擁國企背景優勢，相比民企可透過較低成本融資，作併購擴大覆蓋率。
- 在手產品線豐富:目前獲批准生產600種產品，其中327種產品已在國家醫保目錄，而在研項目有近300個，產品線長遠在市場上保持競爭力。
- 中醫藥市場發展空間擴大: 政府印發《關於醫保支援中醫藥傳承創新發展的指導意見》，納入中藥飲片、中成藥等至醫保藥品目錄，對華潤醫藥擁一條龍醫藥產業分銷鏈帶來新發展機遇。
- 分銷新冠口服藥:獲美國藥廠Ligand口服藥於亞洲生產和銷售權。
| 股票代號 | 3320.HK |
|---|---|
| 股價 | HKD 5.53 |
| 一手入場費 | ~2,800 港元 |
| 總市值 | ~340億 港元 |
| 年初至今股價變化 | +56% |
| 2022年上半年收入 | CNY 1,257億 (YoY +9.8% ) |
| 2022年上半年盈利 | CNY 30.2億 (YoY +24% ) |
| 2022年下半年預計盈利 | CNY 18.2億 (YoY +20% ) |
| 預測股息回報率 | 2.7厘 |
| 預測市盈率 | 7.1x vs 10.1x(過去5年平均) |
| 2022年 上半年 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 製藥 | 16% | +17% |
| 分銷 | 81% | +8.3% |
| 零售 | 3% | +13% |
看法:
公司長遠有望在內地醫藥體制改革中跑出，短期生物科技類醫療股遭拋售，醫藥基金在季結時料轉向增持零售類醫藥股作防守。
風險:
政策要求藥價進一步下降、收購整合效率不似預期。
股價走勢
圖片來源: AASTOCK
現價：5.53元
建議買入價：5.3元
目標價：6.0元
止蝕價：5.0元