简介
- 于国内生产和销售饮品及方便麵。
分析
- 原材料价格(棕榈油和PET聚酯)已从3月高位下跌，配合公司在7月再将方便麵产品加价5-6%，料下半年毛利率获改善
- 加强高端产品佈局以提升产品组合的销售单价，高价袋麵佔方便麵收入约42%，看好「速达麵馆」和「汤大师」等高端方便麵品牌的增长潜力
- 降低传统经销商渠道，强化直营渠道(如社交电商、直播等)，以加强品牌形象
- 坐拥71亿淨现金，也运用外汇远期合约对冲汇率波动风险
| 股票代號 | 0322.HK |
|---|---|
| 股价 | HKD 13.94 |
| 一手入场费 | ~28,000 港元 |
| 总市值 | ~790億 港元 |
| 年初至今股价变化 | -8.2% |
| 2022年上半年收入 | CNY 382亿 (YoY +8.0% ) |
| 2022年上半年毛利率 | 28.2% (YoY -2.8ppt) |
| 2022年上半年盈利 | CNY 12.5亿 (YoY -38% ) |
| 2022年下半年預計盈利 | CNY 17.5亿 (YoY -1.0% ) |
| 预测股息回报率 | 9.0厘 |
| 预测市盈率 | 17x vs 20x(过去两年平均) |
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2022年 上半年
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收入佔比
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YoY
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|---|---|---|
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公司销售表现
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饮品
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64%
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64%
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方便麵
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35%
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+6.5%
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行业销售表现
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饮品
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--
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-5.5%
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方便麵
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--
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-1.3%
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看法:
预期下半年毛利率改善，疫后销售渠道重新恢復畅通，短期必需消费股在市况反复下或吸引基金在季结前配置。
風險:
原材料价格再度上涨, 食品安全问题
股价走势
图片来源: AASTOCK
现价：13.94元
建议买入价：13.3元
目标价：14.5元
止蚀价：12.8元