簡介
- 主要從事基於生物活性材料的美容和健康產品的研發、生產和銷售。
分析
- 業績保持較快增長: 2023財年營業收入達人民幣35億元，同比增長49.0%。其中可復美收入為人民幣27.8億元，同比上升72.9%，佔總收入的79.1%。可麗金收入為人民幣6億元，同比基本持平，佔總收入的17.5%。2023財年淨利潤達人民幣14億元，同比增長44.6%。
- 可復美和可麗金體現強大品牌力: 可復美和可麗金的線上全管道GMV增速在618期間分別超過165%和70%，在雙十一期間分別超過100%和50%，實現亮眼增長。
- 擴展線上線下管道佈局，提升精細化運營能力: 2023年11月可復美全國首家線下店正式開業，滿足消費者更多元的護膚需求。2023年5月至12月，3家可麗金專營店在西安等地開業，拓展可麗金的線下影響力，增加消費者互動。
| 股票代號 | 2367.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 43.55 |
| 一手入場費 | ~8,710港元 |
| 總市值 | HK$ 433億 |
| 年初至今股價變化 | +22.33% |
| 2023財年H2收入 | RMB 19億元 (YoY +39%) |
| 2023財年H2盈利 | RMB 7.8億元 (YoY +39%) |
| 2024年預測盈利 | RMB 18億元 (YoY +24%) |
| 2024年預測股息回報率 | 1.04厘 |
| 2024年預測市盈率 | 20.8x vs 19.9x(過去1年平均) |
| 2023財年H2收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 功效性護膚品 | 76% | +53% |
| 醫用敷料 | 24% | +12% |
看法:
公司所在的醫美市場正在快速增長，預計未來幾年將保持較高的複合增長率，有望享受行業增長帶來的紅利。
風險:
消費復甦不及預期；研發能力不及預期
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：43.55元
建議買入價：42.30元
目標價：46.50元
止蝕價：40.20元
權益披露
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