個股分析
Amazon (AMZN.US)
簡介
主營電商平台、亞馬遜雲科技（AWS）、智能倉儲與物流解決方案，擁有 Amazon Store、AWS、Amazon Logistics、Alexa 等平台。
分析
- 最新季度增長加速且盈利表現超預期: 亞馬遜四季度實現營業收入 2,133 億美元，按年增長 14%。零售板塊整體收入按年增長 11.8%，增速保持平穩。廣告及訂閱業務收入按年增速顯著提升，主要受益於 Prime Video 等多媒體內容廣告業務放量，以及 Thursday Night Football 熱播帶動用戶與商業化增長。
- AWS 雲業務增長持續加快: AWS 雲業務收入按年增長 24%，增速較上一季度持續加快，與 Anthropic 等 AI 頭部客戶深度合作帶來增量收入。期內整體經營利潤按年增長 18% 至 250 億美元，即便處於高資本開支環境，經營利潤率仍提升至 11.7%，零售業務盈利能力穩步改善。
- AI 與基建投資維持中長線優勢: 市場料已消化公司 2026 年資本開支指引 2,000 億美元。近期 Anthropic 自 2025 年四季度起正加大對 AWS 的使用，加上最新對 OpenAI 的投資規模高達 500 億美元，AI 投資步伐緊貼市場變化。最新第三代自研 Trainium3 芯片性能較上一代提升 4.4 倍，並收購 Globalstar 強化衛星網絡服務佈局與擴大網絡覆蓋範圍。
| 股票代號 | AMZN.US |
|---|---|
| 股價 | 250.56 港元 |
| 一手入場費 | 1,942 港元 |
| 總市值 | 26,773 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 7.9% |
| 2025財年Q4收入 | 2,133 億美元 (YoY +16%) |
| 2025財年Q4盈利 | 212 億美元 (YoY +6%) |
| 預測盈利 | 1,058 億美元 (YoY +40%) |
| 預測市盈率 | 27.2x vs 36.8x (過去2年平均) |
| 2025財年12M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 綫上收入 | 39% | +10% |
| 綫下收入 | 3% | +5% |
| 第三方賣家服務 | 25% | +11% |
| 廣告收入 | 10% | +23% |
| 訂閲收入 | 6% | +14% |
| AWS收入 | 16% | +24% |
| 其他收入 | 1% | +7% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 250.56 港元
中線目標價: 285.00 港元
止蝕價: 235.00 港元
權益披露
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