個股分析
Amazon (AMZN.US)
简介
主营电商平台、亚马逊云科技（AWS）、智能仓储与物流解决方案，拥有 Amazon Store、AWS、Amazon Logistics、Alexa 等平台。
分析
- 最新季度增长加速且盈利表现超预期: 亚马逊四季度实现营业收入 2,133 亿美元，按年增长 14%。零售板块整体收入按年增长 11.8%，增速保持平稳。广告及订阅业务收入按年增速显著提升，主要受益于 Prime Video 等多媒体内容广告业务放量，以及 Thursday Night Football 热播带动用户与商业化增长。
- AWS 云业务增长持续加快: AWS 云业务收入按年增长 24%，增速较上一季度持续加快，与 Anthropic 等 AI 头部客户深度合作带来增量收入。期内整体经营利润按年增长 18% 至 250 亿美元，即便处于高资本开支环境，经营利润率仍提升至 11.7%，零售业务盈利能力稳步改善。
- AI 与基建投资维持中长线优势: 市场料已消化公司 2026 年资本开支指引 2,000 亿美元。近期 Anthropic 自 2025 年四季度起正加大对 AWS 的使用，加上最新对 OpenAI 的投资规模高达 500 亿美元，AI 投资步伐紧贴市场变化。最新第三代自研 Trainium3 芯片性能较上一代提升 4.4 倍，并收购 Globalstar 强化卫星网络服务布局与扩大网络覆盖范围。
| 股票代号 | AMZN.US |
|---|---|
| 股价 | 250.56 港元 |
| 一手入场费 | 1,942 港元 |
| 总市值 | 26,773 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 7.9% |
| 2025财年Q4收入 | 2,133 亿美元 (YoY +16%) |
| 2025财年Q4盈利 | 212 亿美元 (YoY +6%) |
| 预测盈利 | 1,058 亿美元 (YoY +40%) |
| 预测市盈率 | 27.2x vs 36.8x (过去2年平均) |
| 2025财年12M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 线上收入 | 39% | +10% |
| 线下收入 | 3% | +5% |
| 第三方卖家服务 | 25% | +11% |
| 广告收入 | 10% | +23% |
| 订阅收入 | 6% | +14% |
| AWS收入 | 16% | +24% |
| 其他收入 | 1% | +7% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 250.56 港元
中线目标价: 285.00 港元
止蚀价: 235.00 港元
权益披露
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