6月份零售额与5月份持平，突显了消费韧性

美国商务部公布的资料显示，6月份零售销售额环比持平，好于市场预期。剔除汽车销售后的核心零售销售额环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%。加油站和汽车经销店的销售额是主要拖累项。不包括汽油价格和汽车销售，零售额环比增长了0.8%。加油站销售额下降0.3%，汽车店销售额下降0.2%，因为一家软体供应商遭受网路攻击后，经销店停业数日。另外，网上销售额增长1.9%，服装和配饰店销售额增长0.6%。百货商店销售额增长0.6%。建筑材料和园艺用品店销售额增长1.4%。

但需要注意，消费支出与许多零售商观察到的消费趋势并不一致。零售商发现有更多注重性价比的消费者，他们消费水准较低，而且在购买时通常更加谨慎。低收入消费者在花光了疫情期间的积蓄后，越来越多地使用信用卡来维持消费，导致违约率上升和信心水准下降。美股方面，标指保持稳定上升趋势，我们料S&P500指数于5,300-5,700点之间上落。

行业方面, 美国中产阶级支出保持韧性以及往返奥运会主办城市巴黎的客流量可能会成为航空业近期助力。

达美航空（DAL.US）第二季度收入创纪录，运营表现行业领先。受强劲需求和优质运营的推动，第二季度收入同比增长5.4%至167亿美元。年初迄今，达美航空在完成率和准时性方面处于行业领先地位，实现了39天无取消、服务优质的航班营运记录。

分业务来看，多元化的收入来源（包括忠诚度计画、高级付费服务、货运和MRO）占总收入的57%。优质服务收入同比增长10%，而忠诚度收入增长8%，这得益于联合品牌支出和不断增加的优质卡组合。来自美国运通的收入为19亿美元，比去年同期高出约9%。货运收入同比增长16%。国际客运收入比去年同期高出4%。跨大西洋航线的需求依然强劲，单位收入与去年创纪录的表现一致（不包括巴黎夏季奥运会的影响）。在网络恢复和与合资伙伴的连通性增强的推动下，太平洋和拉丁美洲地区的运力大幅增长。建议可于US$44.10买入，上望US$51.35，US$42.25止蚀。

美国联合航空(UAL.US)第二季度营收达150亿美元，同比增长5.7%，净利润达13亿美元，同比增长23%。美国联合航空短期内有望保持较好盈利水准，因为其已成功完善了客户细分和提供高端旅行产品，同时审慎部署运力，以在行业内获取最大利润。

其收入组合一直是一大优势，预计这一优势将进一步增强。第二季度高端收入同比增长8.5%。基础经济舱收入同比增长38%。本季度，美国国内航线乘客的市场份额同比增长。美国联合航空在第二季度创下多项记录，第二季度的客运量创历史新高，共运载4440万名乘客，并创下其单日客运量最高纪录，达56.5万名。此外，美联航连续34天位列行业准点率第一，本季度结束时位列美国航空公司准点率第二。此外，创下了公司历史上第二季度航班取消率最低纪录。建议可于US$46.50买入，上望US$54.15，US$44.55止蚀。