简介
- 公司是一家领先的半导体製造商。
分析
- 公司22年业绩超预期，汽车和工业业务同比大幅增长: 2022年，公司实现营收83.26亿美元，同比增长23.5%，创上市以来新高。从具体业务来看，公司汽车和工业终端市场收入同比增长38%至40亿美元。此外，由于公司平均销售价格上涨等因素，公司毛利率由2021年的40.3%上升至2022年的49%。
- 聚焦电动汽车和可再生能源市场: 公司顺应市场趋势，推动汽车功能电子化，针对汽车主驱逆变器、车载充电 (OBC)和直流快速充电桩等提供全面的智能电源配置，以及先进的封装技术等。公司已经与三家领先的新能源汽车新势力签订了长期供应协议。
- 积极佈局碳化硅业务，加速晶圆厂整合: 为满足市场对碳化硅的需求，公司在捷克共和国Roznov扩建了体会过工厂，预计在未来两年内公司SiC晶圆产能将提高16倍。此外，公司退出了小型晶圆厂，并提高300mm晶圆产能，通过对晶圆厂的整合，公司将提高成本优势。预计在未来三年内，碳化硅将带来40亿美元的收入。
| 股票代号 | ON.US |
|---|---|
| 股价 | US$ 77.41 美元 |
| 一手入场费 | HK$ 604.0 港元 |
| 总市值 | ~US$ 335亿 美元 |
| 年初至今股价变化 | +24.1% |
| 2022财年收入 | USD 83.3亿 (YoY +23.5% ) |
| 2022财年盈利 | USD 23.5亿 (YoY +82.6% ) |
| 2023财年预测盈利 | USD 19.4亿 (YoY -17.3% ) |
| 预测股息回报率 | 0厘 |
| 今年预测市盈率 | 17.5 vs 16.8x (过去2年平均) |
| 2022财年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| PSG业务 | 50.5% | +22.4% |
| ASG业务 | 34.1% | +18.4% |
| ISG业务 | 15.3% | +41.7% |
看法:
PSG公司重点佈局电动车和电动车充电、先进安全、能源基础设施、工厂自动化等细分市场，同时实现了工业硅产业链的垂直整合，预计汽车和工业业务仍将对公司未来几个季度的营收产生积极影响。
风险:
研发进度与市场需求不及预期。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：77.41美元
建议买入价：75.0美元
目标价：84.0美元
止蚀价：71.0美元