中国CPI创14年来最大跌幅

国家统计局公布，内地1月CPI同比下降0.8%，环比上涨0.3%。 撇除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4%，环比上涨0.3%。 其中，食品价格同比下降5.9%。 食品中，猪肉、鲜菜和鲜果价格分别下降17.3%、12.7%和9.1%，是带动CPI同比下降的主要因素。 非食品价格同比上涨0.4%。 非食品中，服务价格同比上涨0.5%，家政服务和其他家庭服务价格分别同比上涨3.5%和2.4%；旅游价格同比上涨1.8%；飞机票价格同比下降13.6%。 工业品价格由上月下降0.4%转为上涨0.1%，其中能源价格由上月下降0.5%转为上涨0.1%。

1月PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。 其中，生产资料价格下降3.0%，降幅收窄0.3个百分点；生活资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点。 主要行业中，煤炭开采和洗选业价格下降16.0%，化学原料和化学制品制造业价格下降6.1%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降4.4%，电气机械和器材制造业价格下降4.2%， 电脑通信和其他电子设备制造业价格下降3.0%，上述5个行业降幅比上月均有收窄。 港股方面，恒生指数已连续四天上涨预计短期内将保持温和上升趋势，并于15,800-16,800点之间波动。

行业方面，农历新年期间澳门旅客数据强劲，相信可以带动第一季度博彩收入显著增长，料对整体澳门博彩业有利好作用。

美高梅中国（2282.HK）4Q23净收入环比增长20.9%至9.83亿美元，约为4Q19的135%。 调整后物业EBITDA达2.62亿美元，环比增长15.9%，约为4Q19的142%，EBITDA利润率为26.7%，而3Q23 EBITDA利润率为27.8%。

总博彩收入为85亿港元，环比增长23%，约为4Q19的125%。 中场博彩收入环比提升23.6%至69亿港元，约为4Q19的174%，中场投注额约为2019年同期的179%，中场胜率从4Q19的23.9%微跌0.6个百分点至23.3%。 老虎机博彩收入环比增长26.5%至5.21亿港元，恢复至4Q19的90%。 VIP博彩收入达11亿港元，环比增长15.4%，约为4Q19的49%，VIP投注额恢复至4Q19的56%，但胜率下降0.4个百分点至3.02%。 由于所有细分博彩业务均强劲增长，其市场份额在第4季度环比增长约2个百分点至16.3%。 据管理层透露，公司1月份市场份额进一步上升至20%。 建议可于HK$12.4买入，上望HK$14.5，HK$12.0止蚀。

金沙中国（1928.HK）4Q23净收入环比增长4%至18.6亿美元，约为4Q19的83%。 博彩/非博彩收入分别达到17亿/4.59亿美元，分别恢复至4Q19的79%/104%。 调整后物业EBITDA达6.54亿美元，环比增长4%，约为4Q19的81%，EBITDA利润率为35.1%。

中场博彩收入达到14亿美元，环比增长10%，约为4Q19的97%，高端中场博彩收入已超过疫情前水准，普通中场博彩收入恢复至93%。 老虎机博彩收入环比增长3%，达到1.63亿美元，较疫情前水准高出1%。 然而，VIP业务仍面临压力，表现落后于同业。 第四季度VIP博彩收入环比下降30%至1.3亿美元，约为4Q19的24%，主要受低净赢率拖累。 伦敦人二期预计于2025年春节前后完成翻新工程，完工后伦敦人的盈利能力有望超越威尼斯人，带动整体业绩爬升。 建议可于HK$23.5买入，上望HK$28.0，HK$23.0止蚀。