中国 5 月份规模以上工业企业利润小幅增长

国家统计局公布，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%，增速较前四个月放缓0.9个百分点。其中，5月当月增长0.7%，增速较4月放缓3.3个百分点，工业企业实现利润总额已连续2个月实现正增长。分经济类型看，1-5月份国有控股企业实现利润总额9438.4亿元，同比下降2.4%；股份制企业实现利润总额20510.5亿元，增长1.0%；外商及港澳台投资企业实现利润总额6827.8亿元，增长12.6%；私营企业实现利润总额7329.3亿元，增长7.6%。

分三大门类看, 1—5月份采矿业实现利润总额5024.5亿元，同比下降16.2%；制造业实现利润总额19285.7亿元，增长6.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3233.6亿元，增长29.5%。港股方面，恒生指数短期回调，暂时缺乏上升动力，预计将继续于16,900-17,900点之间波动。

行业方面，公用事业及银行行业走现优于大市，反映资金流向趋于保守。投资者可以留意相关的业绩稳定高息股。

工商银行（1398.HK）2024年第一季度营业收入为2,101亿元，同比下降3.80%。净利息收入为1,614亿元，同比下降4.16%，主要是受到生息资产稳步增长和净利息收入下降的混合影响。由于工商银行加强了对实体经济和中小企业的金融支持，2024年一季度其净息差有所下降。生息资产净息差为1.48%，较2023年下降13bps。非利息收入为487亿元，同比下降2.57%。

2024年第一季度，工商银行资产质量稳健。截止2024年3月底，该行不良贷款率为1.36%，与2023年12月底的1.36%持平。工商银行维持严格的不良贷款认定，其拨备对不良贷款的比率在2024年第一季度略有上升。截止2024年3月底，该行不良贷款拨备率达到216.3%，而2023年12月底为214%。工商银行业绩稳定，派息也维持较高水平。2023财年共派息0.3元每股，股息率为7%。建议可于HK$4.50买入，上望HK$5.25，HK$4.30止蚀。

中国银行（3988.HK）2024年第一季度营业收入为1,610亿元，同比下降3.00%。2024年第一季度，净息差环比下降3bp至1.44%，而中银香港第一季度的净息差环比下降7bp，同时香港银行同业拆借利率也走低。净利息收入1,127亿元，同比下降3.94%。非利息收入483亿元，同比下降1.14%。

2024年第一季度，贷款增长稳健，环比增长4.6%，同比增长12.4%，主要受到国内贷款增长强劲的推动。境内人民币贷款环比增长5.3%，同比增长16.2%。其中企业贷款/零售贷款环比增长6%/1.7%。存款增长强劲，环比增长5.2%，同比增长10%。境内人民币存款环比增长6.4%，同比增长14.2%。中国银行派息稳定，股息率吸引。全年派息合计每股0.23元，派息比率略升至54%，收益率接近6.6%。建议可于HK$3.75买入，上望HK$4.35，HK$3.60止蚀。