简介
- 主要从事提供综合性固定通信业务、移动通信业务等基础电信业务
分析
- Q3业绩表现乎预期: 公司2022Q3单季实现营收1,186亿元，同比升7.9%，淨利润63亿元，同比升12.0%，。
- 前三季度公司天翼云收入保持翻番，远超行业增速: 移动及固网业务稳步推进。公司5G及宽频用户数持续稳步增加，前三季度公司5G用户达2.51亿户，渗透率至64.4%，有线宽频用户达1.79亿户，智慧家庭收入保持快速增长。
- 管理层就分派比率作承诺。公司表示于2023年的派息比率将不少于70%，有利提高股份的防守力。
| 股票代号 | 728.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 2.81港元 |
| 一手入场费 | ~5,620 港元 |
| 总市值 | ~HK$4,300亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +8.08% |
| 2022财年Q3收入 | CNY 1,186 亿元 (YoY +7.9%) |
| 2022财年Q3盈利 | CNY 63 亿元 (YoY +12.0%) |
| 2022年预测盈利 | CNY 283 亿元(YoY +9.3% ) |
| 预测股息回报率 | 7.56厘 |
| 今年预测市盈率 | 8.5 x vs 7.8x (过去2年平均) |
| 22财年 Q1-Q3收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 移动通信服务收入 | 39% | +5.6% |
| 固网及智慧家庭服务 | 24% | +4.6% |
| 产业数位化收入 | 23% | +16.5% |
看法:
公司是中国电信运营商的领先企业，看好公司天翼云等产业数位化业务高速增长，再配合管理层承诺分派比率，均有利支持股价表现。
风险:
市场竞争加剧、5G建设推进不及预期。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：2.81 港元
建议买入价：2.73 港元
目标价：3.10 港元
止蚀价：2.5 港元