简介
- 主要从事米果、乳品和饮料、休闲食品及其他产品的製造、分销及销售。
分析
- 供应链及库存问题料纾缓: 农曆新年后库存周转率得到改善，主要受惠于销售表现明显恢復带动，受惠经济活动回復正常及供应链和库存问题纾缓，将有利提升盈利能力。
- 积极拓展新产品，线上渠道具增长潜力: 近年研发多种新产品，复盖方便麵、麦片、糖果、咖啡、低度酒、茶饮等细分领域，有利增强收入来源。另外，随着公司加强广告宣传，未来线上渠道具较大的增长潜力。
- 持续开拓海外市场: 随着越南工厂于上半年正式投产及未来的利用率提高，将有助继续推动海外业务增长。
| 股票代号 | 151.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 4.99 港元 |
| 一手入场费 | HK$ ~5,000港元 |
| 总市值 | HK$ ~593亿港元 |
| 年初至今股价变化 | -4.4% |
| 2023财年上半年收入 | 人民币$108.3亿元 (YoY -4.8%) |
| 2023财年上半年盈利 | 人民币$15.96亿元 (YoY -23.6%) |
| 2023年预测盈利 | 人民币$37.4亿元(YoY -11%) |
| 预测股息回报率 | 6.0厘 |
| 23年预测市盈率 | 12.2x vs 14.1x (过去2年平均) |
| 23财年上半年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 米果 | 18.2% | +5.1% |
| 乳品及饮料 | 52.6% | -13.2% |
| 休闲食品 | 28.4% | +7.1% |
| 其他产品 | 0.8% | +25.8% |
看法:
受惠中国鼓励消费，加上公司的库存问题改善，再配合海外市场的增长，未来业绩具较大的提升空间。近期股价表现一般，年内跌近5%，再下跌的空间料有限，而且预期股息率近6%，具一定值博空间。
风险:
销售增长不及预期。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：4.99 港元
建议买入价：4.80 港元
目标价：5.40港元
止蚀价：4.50 港元