美国主要通胀指标升幅较预期强劲，加上关税忧虑持续，特朗普拟于4月2日启动对等关税，旨在对主要贸易伙伴实施「互惠关税」，要求各国对美征收的关税及非关税壁垒（如监管限制、增值税差异）与美国对等。此政策主要针对15个对美贸易顺差最大经济体，包括中国、欧盟、墨西哥等，这些国家合计占美国商品进口总额逾75%。
根据网上估计，若政府将关税、非关税壁垒及增值税差异全部纳入计算，美国平均关税率最高可能增加28个百分点。此极端情境下，联储局模型显示美国GDP增长将减少4%，物价则上升近2.5%，冲击将在未来2至3年逐步显现。各国受影响程度差异显著：韩国、日本等国对美出口关税率可能上升约20个百分点，而印度、越南及部分欧盟国家（如德国）的增幅恐超过50个百分点，主因其现行对美贸易壁垒较高。
政策执行存在高度弹性与不确定性。特朗普近期签署提高汽车关税的行政命令时，提及互惠关税可能「非常宽松」，暗示或豁免特定国家或产业，但若强硬针对「15大逆差国」全面加税，恐加剧市场波动并引发报复。汽车业已首当其冲，特朗普将汽车关税从2.5%调高至30%，此举单独实施便能使美国新车平均价上涨超过6,000美元，欧盟与日本车厂将受创最深。
此政策若落实，将推升美国消费品价格与企业成本，尤其冲击电子产品、汽车等进口密集产业，并迫使依赖全球供应链的制造业者缩减投资。中国、欧盟等大型经济体可能对美国农产品、科技产品加征报复性关税，重演2018-2019年贸易战情景。上周五公布的通胀与消费者情绪指数反映美国经济前景存在很大隐忧。因此，周五公布的就业报告将备受市场注视。
大市方面，一周累计，道指上升1.2%，标指及纳指分别上升0.5%及0.2%。我们料S&P500指数将于5,500-5,800点之间上落。
美元树(DLTR.US)宣布以10亿美元出售旗下连锁品牌Family Dollar，此举被视为迟来的战略调整。自2015年以89亿美元收购Family Dollar以来，Dollar Tree长期面临整合困境，管理层精力分散于挽救该品牌的营运表现，如今选择剥离此业务，将使公司能集中资源加速发展同名品牌Dollar Tree的增长策略。
当前美国零售环境受消费者趋谨慎影响，公司正透过在同名品牌门店引导入多元价格点（如5美元以下商品）及扩充商品种类（包括冷冻食品与家庭用品）来刺激销售。
此次出售令公司可聚焦核心业务的战略转向，为其在折扣零售市场的竞争格局中重塑优势。建议可在84.00美元附近获利，定于69.00美元作为止蚀位。
Chewy(CHWY.US) 的长期增长前景稳健，其透过丰富商品组合与可靠的自动化配送服务持续吸引宠物主人。公司对医疗保健等垂直领域及赞助广告的投资，有望进一步推升销售并抵消用户增长放缓的影响。公司规模扩大将增强其与亚马逊的价格竞争力。此外，拓展高利润业务与收入规模提升，可望推动调整后息税折旧摊销前利润率在2026年达到5.6%，朝长期目标10%迈进逾半程。
得益于活跃消费者数正常化趋势及商品销售外其他收入渠道的扩张。第四季活跃消费者数迎来转捩点，增长达2.1%，超于市场预期。管理层将当季实体商品（如宠物笼、食盆）销售增长归因于网站运营改善，此类非必需品的需求回升，可能反映疫情期间领养宠物的饲主开始更换正常耗损的用品。建议可在36.50美元附近获利，定于30.05美元作为止蚀位。
