中东地缘政治紧张局势未见缓和迹象，导致油价显著上升，上周美股三大指数出现下跌。今周市场焦点将关注通胀数据及中东战争的局势发展，经济前景的风险仍为政策带来不确定性。大市方面，料S&P500指数将于6,300-6,600点之间上落。
美国劳动力市场充满乐观情绪，显示出即使面对环球局势的考验，就业市场依然稳如磐石。从数据看，美国最新持续申领失业救济金人数降至一百八十一点九万人，数字跌至近两年来的低位，证明目前正在寻找新工作或处于失业状态的人数正显著减少，劳动力市场相当蓬勃。尽管上周初次申领人数有五千人的轻微变动，但整体依然徘徊在二十一万人的历史低位。这种「低裁员、高就业」的环境，反映出企业对人才的重视，即使面对Meta及Paramount等大型企业的局部重组，整体就业依然活力十足。
更令人振奋的是，反映市场长期趋势的四周移动平均数亦在稳步下调，这消除了短期数据的滋扰，预示着就业市场的稳定性正在进一步增强。申领人数的持续下降是一个极其正面的领先指标，意味着失业率在未来有望进一步回落。虽然近期伊朗战事引发的油价波动为环球经济带来变数，但目前强劲的就业数据无疑为美国经济注入了强心针，显示出劳动力市场具备足够的深度与活力，去应对潜在的经济挑战并支持整体的增长动力。
Chewy（CHWY.US）第四季业绩后展望，Chewy 凭活跃客户数量与每活跃客户净销售额（NSPAC）的均衡贡献，加上非商品业务收入带来的规模效益，有望在 2026 财政年度实现 8% 至 9% 的销售增长，这不仅是两年来最强劲的表现，亦完全符合公司长期设定的高个位数增长目标。回顾第四季，活跃客户数量上升了 4%，增长速度更超越了每活跃客户净销售额 2.2% 的升幅，充分显示出收入增长十足且具备持续性，预计这股正面趋势将连贯整个 2026 年，推动销售表现按季稳步上升。
在盈利表现方面，受惠于产品组合优化、自动订购服务（Autoship）渗透率提升，以及毛利较高的垂直业务（如赞助广告）发挥规模效应，第四季调整后EBITDA比率显著扩阔了 110 个基点。随着业绩指引预期 2026 年该利润率可望再录得高达 110 个基点的增幅，调整后 EBITDA 的增长速度预料将达到营业额增幅的三倍之多，展现出极为理想的盈利增长动力。建议可在30.50美元附近获利，设置25.10美元作为止蚀位。
联邦快递（FDX.US）第三季业绩的展望显示，尽管面对充满挑战的货运市场、通胀压力以及不明朗因素增加，公司依然能够稳步执行其既定计划，展现出强劲的经营能力。管理层对第四季的业绩预期显得切实可行，只要中东冲突引发的燃料成本上升不致于严重冲击消费开支及整体经济，公司前景依然明亮。目前市场对第四季每股盈利（EPS） 5.85 美元的预期，高度符合公司预期的 5.40 至 6.20 美元目标，而 6.4% 的营业额增长预测亦非常贴近管理层预期范围的中位数。
公司透过提升生产力的方案以及专注于高收益市场的策略，积极改善盈利。这种对成本控制与优化利润的高度专注，显示出公司具备灵活应变能力，在充满变数的环境中依然能保持竞争优势。建议可在395美元附近获利，设置325美元作为止蚀位。
