港交所（388.HK）就第二阶段上市机制的竞争力检讨进行咨询，并提出放宽多项交易界线，以提升制度弹性及减少合规成本。港交所建议进一步放宽主要交易、须予公布交易及关连交易之间的划分，从而大幅减省披露工作及寻求股东批准等程序，并便利公司进行分拆上市等交易安排。
港交所的具体建议包括：须股东批准的主要交易的门槛由25%提高至50%；而关连人士持有的投票权门槛由10%提高至30%。同时，原本「新股上市首3年不能分拆」的限制，将缩短至1年。
港交所亦提出若干会计及分类计算方式的修订，包括在计算须予披露交易时删除盈利比率；在计算代价比率时，可由市值与资产净值两者中择高作为比较基准；以及删除「非常重大的出售事项」及「非常重大的收购事项」等交易分类。若上述建议全面落实，按咨询文件所载统计，若代价比率改以资产净值计算，则以此构成的2024年及2025年须予披露交易分别可大幅减少约68%及59%；若同时把主要交易门槛由25%提高至50%，则须股东审批的主要交易亦可分别减少32%及35%。
现行分拆上市需要事先取得联交所批准。港交所建议调整为：若市值至少100亿元、收益至少10亿元，且余下业务（remaining business）的收益及总资产占发行人集团的收益及总资产比重均高于50%，公司可自行评估分拆上市是否符合规定，并毋须事先取得联交所批准。
放宽相关规定并非单纯削弱或保留投资者权益，而是监管重心由「事前审批」转向「事前披露＋事后问责」。
展望大市，我们预计恒生指数将在23,800至25,200点区间内波动。
周大福创建（659.HK）2026财政年度的经调整EBITDA按年保持相对稳定，核心业务的贡献组合显示，公司正在进行更「根本」的业务转向，以产生更具稳定性的未来现金流。
公司指出其金融服务相关业务的经调整营运利润贡献，已经超越它的道路业务，成为主要的利润来源。意味著公司正逐步转向较接近轻资产的营运策略。透过提高金融服务的比重，公司预期可降低对收费道路所涉及的特许经营期风险，从而改善整体盈利与现金流的可预测性。
公司净杠杆比率由一年前约2.0倍下降至约1.6倍。建议可上望HK$ 9.50，HK$ 7.80止蚀。
新世界发展（17.HK）将较容易在香港出售旗下酒店资产。主要原因是本港酒店业正逐步出现盈利回升，包括入住率及房租均有改善。从同业表现作参考，新鸿基地产（16.HK）及信和置业旗下酒店业务，在截至2026财政年度经营利润分别按年上升18%及9%。
另外，公司与阿布扎比投资局正就出售在于尖沙咀凯悦酒店50%股权与UOL集团进行磋商。交易价为30亿港元，折合每间房作价约790万港元。若出售能够落实，交易令公司净负债下降约15亿港元。建议可上望HK$ 6.75，HK$ 5.60止蚀。
