港股週报

内地经济正筑底但未复苏

10月内地全国规模以上工业企业利润同比下跌10%,虽然连续3个月下跌,但跌幅较9月大为收窄17.1个百分点。国家统计局表示,10月随着现有和新增政策协同发力、持续显效,超过六成行业盈利较9月好转。虽然工业企业利润仍处下降区间,但工业企业效益改善,下阶段当局将持续推动各项政策落实,促进工业企业利润恢复。

首10个月全国规模以上工业企业利润为5.87万亿元(人民币,下同),同比下跌4.3%,较首9个月多跌0.8个百分点,营业收入同比增长1.9%,较首9个月增幅放缓0.2个百分点,统计局指出,10月份受工业生产稳定增长、产销衔接水平回升带动,营收同比下跌0.2%,降幅较上月收窄0.7个百分点。

按行业分类,在41个工业大类行业中,有27个行业利润同比增速较9月加快、降幅收窄,或由降转增,其中制造业利润10月跌幅环比大为收窄22.3个百分点,带动工业企业利润明显改善,另政策带动国内消费需求恢复,加上工业品出口持续增长,原材料制造业10月利润跌幅环比收窄27.7个百分点,消费品制造业利润跌幅收窄20.4个百分点。

港股方面,恒指本星期累升1%或193点,升幅是11月08日后最大;国指累升0.9%或59点;
科指累升2.5%或107点,预计下星期将会于18,800-20,000点之间波动。

行业方面,中欧有望达成电动汽车关税协议,中国或将承诺向出口到欧盟的电动车设立最低价格机制。对汽车股属正面消息,因为相比起设定额外关税,设定最低限价可保证每辆车利润水平。

美团(3690.HK)第三季度业绩,超市场预期。收入约936亿元(人民币,下同)同比增长22.4%,胜预期的919.88亿元;纯利约129亿元,同比大增258%,胜预期的94.05亿元;经调整纯利约128亿元,同比大增124%,胜预期的116.56亿元。即时配送业务继续稳健增长,订单量同比增长14.5%。公司指上季持续提升「拼好饭」运营效率,在选品、补贴策略及流量分配方面协助「拼好饭」商家,帮助 他们聚焦热销经营。

公司期内进一步拓展「品牌卫星店」(类似外卖专门店),为商家提供全流程的数字化支持,同时为消费者提供高性价比的产品。公司位于市场领先地位。建议可上望HK$191.00,HK$157.00止蚀。

六福集团(590.HK) 半年收入同比下跌27%至约54亿港元,盈利下跌54%至约4.3亿港元,相当于每股盈利0.74港元。公司宣布派每股中期息0.55元。期内收入减少,主要由于期内金价屡创新高造成黄金产品销售下跌。受惠于金价上升,公司整体毛利率上升4.9个百分点至32.7%,毛利则下跌14.4%至约18亿港元。金价飙升导致期内黄金对冲由去年的收益5,500万港元转为损失2.3亿港元。经营溢利因此减少53.0%至约5.4亿港元,经营溢利率下降至9.8%。由于下半财年比上半财年基数较低,期望下半财年有较佳业务表现。况且现时股息回报率高逹9%,建议可上望HK$16.60,HK$13.60止蚀。

恒生指数:
资料来源: Bloomberg

本周重要事件:

美团(3690.HK)第三季实现经调整净利润约128亿人民币按年升1.24倍。
华住集团(1179.HK)第三季录得纯利约12.7亿元人民币,倒退4.8%。
大家乐 (341.HK) 上半年应占溢利同比下降 28% 至 144 百万港元。
下周重要事件:
12/4财新中国11月服务业采购经理人指数

行業一周表現 :

一周表现(%)
综合公用事业-1.0%
地产建筑业1.0%
综合工业0.8%
资讯科技业-0.6%
金融业0.9%
能源业-0.5%
原材料-1.0%
医疗保健3.8%
电信业2.2%
非必需性消费2.5%
必需性消费2.0%
资料来源:Bloomberg
推介个股: 美团 (3690.HK)
资料来源:Bloomberg
推介个股: 六福集团 (590.HK)
资料来源:Bloomberg

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