個股分析
eBay (EBAY.US)
简介
全球领先的跨境电商与线上交易平台龙头，主营个人及中小企业商品拍卖、定价交易与跨境电商服务，覆盖全球190多个市场，以多元化交易模式与AI赋能的生态服务实现稳定使用者增长与全球化交易版图扩张。
分析
- 营收稳增盈利保持韧性: 4Q25财年收入按年增长15%至29.7亿美元，非GAAP持续经营净利润为6.48亿美元，按年增长7%，整体业务维持稳定增长态势，期内商品交易总额亦录得10%的显著升幅，达212亿美元。
- 业务增长动能多元且均衡: 活跃买家为1.35亿，按年增长1%。公司近年聚焦重点品类投入，C2C交易与循环商务（二手及翻新商品）业务占总营收达2/3，实现业务增长动能多元且均衡。分业务来看，四季度广告业务收入达5.4亿美元，其中第一方广告增长超17%，平台综合变现率提升至14%。分区域来看，美国市场占比41%，为最大市场，英国与德国紧随其后，三大市场合计超过65%；印度、巴西等新兴市场增速显著，同比增长接近20%；但因美国取消800美元免税额度，导致跨境订单受压。
- 优化人手资源及指引符预期: 管理层重新配置资源，将人力投入优先发展领域，预期1Q26收入约30亿美元，按年增长13%；GMV按年增长12%至215 亿美元，收购Etsy旗下C2C时尚平台Depop，强化品类与生态布局。
| 股票代号 | EBAY.US |
|---|---|
| 股价 | 92.71美元 |
| 一手入场费 | 699港元 |
| 总市值 | 402亿美元 |
| 年初至今股价变化 | 2.9% |
| 2025财年Q4收入 | 29.7亿美元(YoY +15%) |
| 2025财年Q4盈利 | 6.5亿美元(YoY +7%) |
| 预测盈利 | 26.8亿美元(YoY +30.7%) |
| 股息回报率 | 1.4% |
| 预测市盈率 | 15.0x vs 9.7x (过去2年平均) |
| 2025财年12M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 销售收入 | 100% | +15% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 92.71 美元
中线目标价: 105.00 美元
止蚀价: 88.00 美元
权益披露
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