個股分析
eBay (EBAY.US)
簡介
全球領先的跨境電商與線上交易平台龍頭，主營個人及中小企業商品拍賣、定價交易與跨境電商服務，覆蓋全球190多個市場，以多元化交易模式與AI賦能的生態服務實現穩定使用者增長與全球化交易版圖擴張。
分析
- 營收穩增盈利保持韌性: 4Q25財年收入按年增長15%至29.7億美元，非GAAP持續經營淨利潤為6.48億美元，按年增長7%，整體業務維持穩定增長態勢，期內商品交易總額亦錄得10%的顯著升幅，達212億美元。
- 業務增長動能多元且均衡: 活躍買家為1.35億，按年增長1%。公司近年聚焦重點品類投入，C2C交易與循環商務（二手及翻新商品）業務佔總營收達2/3，實現業務增長動能多元且均衡。分業務來看，四季度廣告業務收入達5.4億美元，其中第一方廣告增長超17%，平台綜合變現率提升至14%。分區域來看，美國市場占比41%，為最大市場，英國與德國緊隨其後，三大市場合計超過65%；印度、巴西等新興市場增速顯著，同比增長接近20%；但因美國取消800美元免稅額度，導致跨境訂單受壓。
- 優化人手資源及指引符預期: 管理層重新配置資源，將人力投入優先發展領域，預期1Q26收入約30億美元，按年增長13%；GMV按年增長12%至215 億美元，收購Etsy旗下C2C時尚平台Depop，強化品類與生態佈局。
| 股票代號 | EBAY.US |
|---|---|
| 股價 | 92.71美元 |
| 一手入場費 | 699港元 |
| 總市值 | 402億美元 |
| 年初至今股價變化 | 2.9% |
| 2025財年Q4收入 | 29.7億美元(YoY +15%) |
| 2025財年Q4盈利 | 6.5億美元(YoY +7%) |
| 預測盈利 | 26.8億美元(YoY +30.7%) |
| 股息回報率 | 1.4% |
| 預測市盈率 | 15.0x vs 9.7x (過去2年平均) |
| 2025財年12M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 銷售收入 | 100% | +15% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 92.71 美元
中線目標價: 105.00 美元
止蝕價: 88.00 美元
權益披露
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