個股分析
联想集团 (992.HK)
简介
公司是全球领先的科技企业以及最大个人电脑制造商，同时正加速向AI基础设施领域转型，AI服务器业务已成为核心增长引擎。
分析
- AI服务器成核心增长引擎: 据了解，截至6月底止首财季，AI相关收入已占基础设施方案业务（ISG）收入三成以上，预计全年度ISG收入按年增长约60%，经营利润率由2026财年的0.4%显著提升至2027财年的5%。AI服务器订单转化提速，ISG正由规模扩张转入利润释放阶段。
- 全球首款RISC-V架构AI服务器亮相: 7月，联想（00992）正式推出全球首款搭载RISC-V开源架构的服务器「联想问天WR5219 G5」，并与蓝芯算力成立RISC-V+AI智通融合CPU联合创新实验室，意味RISC-V服务器已由技术验证迈向规模化商用。
- 首季业绩市场预期偏高: 公司将于8月13日公布截至2026年6月30日止三个月未经审核业绩。市场对这份成绩表预期偏高，主要受AI服务器产业链上半年业绩普遍报喜带动。
| 股票代号 | 992.HK |
|---|---|
| 股价 | 23.86 港元 |
| 一手入场费 | 47,720 港元 |
| 总市值 | 2,960 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 158% |
| 2026财年收入 | 831 亿人民币 (YoY +20.3%) |
| 2026财年盈利 | 19.1 亿人民币 (YoY +38%) |
| 预测全年盈利 | 25.3 亿人民币 (YoY +32.5%) |
| 股息回报率 | 1.8% |
| 预测市盈率 | 15.6x vs 11.9x (过去2年平均) |
| 2026财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 个人电脑和智能设备业务 | 71% | +16.6% |
| 基础设施方案业务 | 23% | +32.1% |
| 方案服务业务 | 12% | +18.6% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 23.86 港元
中线目标价: 26.95 港元
止蚀价: 22.20 港元
权益披露
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