個股分析
美图公司 (1357.HK)
简介
中国领先的影像处理及社交平台，核心产品包括美图秀秀、美颜相机、Wink等，全球月活跃用户超2.5亿。近年转型发力AI生产力工具，旗下AI Agent产品RoboNeo及美图设计室已成为企业用户在电商设计、广告营销、短剧制作等场景的创作工具。
分析
- 按量付费驱动收入增长: 2026年3月，公司AI算力点消耗总额较2025年12月增长59%，主要由算力消费拉动，公司收入结构正从固定订阅向「订阅+按量」双轨迁移，后者在用量高速增长阶段带动公司显著收入增长。
- 融入阿里电商生态: 美图设计室已接入阿里生意管家千牛后台，首批上线「AI商品图」功能，为淘宝、天猫商家提供AI视觉生成服务。后续「AI模特试衣」、「海报编辑器」等工具将陆续接入，背靠阿里海量商家资源与电商数据场景，进一步提升AI工具商业变现能力。
- 海外市场加速增长: 2026年3月，美图中国内地以外市场产品收入同比增长40%，RoboNeo在全球范围内环比增长近4倍，预计海外版本在2026年下半年将成为的订阅收入增长最快市场。
| 股票代号 | 1357.HK |
|---|---|
| 股价 | 5.33 港元 |
| 一手入场费 | 2,625 港元 |
| 总市值 | 239 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | (25.0)% |
| 2025财年收入 | 38.6 亿人民币 (YoY +15.5%) |
| 2025财年盈利 | 3.3 亿人民币 (YoY -69.2%) |
| 预测盈利 | 13.3 亿人民币 (YoY +302%) |
| 股息回报率 | 1.0% |
| 预测市盈率 | 16.6x vs 25.6x (过去2年平均) |
| 2025财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 影像与设计产品 | 77% | +42% |
| 广告 | 22% | -1.8% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 5.33 港元
短线目标价: 6.10 港元
止蚀价: 5.05 港元
权益披露
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