個股分析
特步 (1368.HK)
简介
一家领先的专业体育用品品牌，主要以自有的特步品牌及四个国际知名品牌，包括盖世威、帕拉丁、索康尼及迈乐进行销售
分析
- 上半年业绩高于预期: 收入同比增长7.1%；净利润同比大增21.5%。核心品牌特步主品牌收入增长4.5%，电商管道贡献显著，收入占比超30%。索康尼品牌表现尤为亮眼，零售销售增速超40%，成为公司第二增长曲线。净利润超出预期12%，主要得益于其他收入及收益高于预期。
- 多品牌协同效应显著: 持续深耕跑步市场，主品牌推出160X、360X2.0等跑鞋系列，马拉松赛事穿着率领先。索康尼作为专业运动品牌，通过高端门店升级和直营模式优化，毛利率提升至55.2%。迈乐品牌亦贡献增长，公司多品牌矩阵形成协同效应，巩固行业领先地位。
- 供应链优化: 计划通过优化供应链体系快速回应消费趋势。索康尼将开设高端旗舰店并拓展服装系列，进一步提升品牌价值，公司预计全年净利润增长超10%。
| 股票代号 | 1368.HK |
|---|---|
| 股价 | 6.58 港元 |
| 一手入场费 | 3,360 港元 |
| 总市值 | 187 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 19.1% |
| 2025H1收入 | 68.4 亿人民币 (YoY +7.1%) |
| 2025H1盈利 | 9.1 亿人民币 (YoY +21.5%) |
| 预测盈利 | 13.8 亿人民币 (YoY +7.5%) |
| 股息回报率 | 4.1厘 |
| 预测市盈率 | 12.1x vs 14.6x (过去2年平均) |
| 2025H1 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 大众运动 | 89% | +5% |
| 专业运动 | 11% | +33% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 6.58 港元
中线目标价: 7.30 港元
止蚀价: 6.18 港元
权益披露
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