個股分析
洛阳钼业 (3993.HK)
简介
全球领先的综合性矿业资源公司，主营铜、钴、钼、钨、铌、磷肥及黄金等多种金属的开采、冶炼和贸易，是全球最大的钴生产商及主要铜生产商之一
分析
- 受惠铜价升浪: 8月11日LME铜期货报14,160美元/吨，贴近年内高位。刚果（金）于8月6日颁布铜精矿出口禁令后，市场对全球铜供应趋紧的预期升温，LME铜库存月内跌近29%，铜价获支持。公司旗下TFM及KFM矿山产品均为阴极铜，并非精矿，禁令不影响生产，反而直接受惠于铜价上涨带来的收入弹性。
- 上调交易上限: 7月31日，公司宣布大幅上调与宁德时代及关连附属公司KFM于2026至2028年的交易上限。与宁德时代的销售上限，2026年由22亿美元修订至38.5亿美元，升幅超过75%；2027年上调至43亿美元，2028年进一步增至50亿美元。与KFM的采购上限上调幅度更大，2028年达140亿美元。修订后的上限反映KFM透过技术升级扩产带来的产量提升预期，亦反映下游新能源龙头对公司产品的强劲需求。
| 股票代号 | 3993.HK |
|---|---|
| 股价 | 17.33 港元 |
| 一手入场费 | 51,990 港元 |
| 总市值 | 4,421 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | (9.9)% |
| 2026财年Q1收入 | 651 亿人民币(YoY +44.3%) |
| 2026财年Q1盈利 | 77.6 亿人民币(YoY +96.7%) |
| 预测全年盈利 | 333 亿人民币(YoY +63.5%) |
| 股息回报率 | 0.6% |
| 预测市盈率 | 9.6x vs 11.0x (过去2年平均) |
| 2025财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 金属贸易 | 87% | +135% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 17.33 港元
中线目标价: 19.60 港元
止蚀价: 16.10 港元
权益披露
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