個股分析
洛陽鉬業 (3993.HK)
簡介
全球領先的綜合性礦業資源公司，主營銅、鈷、鉬、鎢、鈮、磷肥及黃金等多種金屬的開採、冶煉和貿易，是全球最大的鈷生產商及主要銅生產商之一
分析
- 受惠銅價升浪: 8月11日LME銅期貨報14,160美元/噸，貼近年內高位。剛果（金）於8月6日頒布銅精礦出口禁令後，市場對全球銅供應趨緊的預期升溫，LME銅庫存月內跌近29%，銅價獲支持。公司旗下TFM及KFM礦山產品均為陰極銅，並非精礦，禁令不影響生產，反而直接受惠於銅價上漲帶來的收入彈性。
- 上調交易上限: 7月31日，公司宣佈大幅上調與寧德時代及關連附屬公司KFM於2026至2028年的交易上限。與寧德時代的銷售上限，2026年由22億美元修訂至38.5億美元，升幅超過75%；2027年上調至43億美元，2028年進一步增至50億美元。與KFM的採購上限上調幅度更大，2028年達140億美元。修訂後的上限反映KFM透過技術升級擴產帶來的產量提升預期，亦反映下游新能源龍頭對公司產品的強勁需求。
| 股票代號 | 3993.HK |
|---|---|
| 股價 | 17.33 港元 |
| 一手入場費 | 51,990 港元 |
| 總市值 | 4,421 億港元 |
| 年初至今股價變化 | (9.9)% |
| 2026財年Q1收入 | 651 億人民幣(YoY +44.3%) |
| 2026財年Q1盈利 | 77.6 億人民幣(YoY +96.7%) |
| 預測全年盈利 | 333 億人民幣(YoY +63.5%) |
| 股息回報率 | 0.6% |
| 預測市盈率 | 9.6x vs 11.0x (過去2年平均) |
| 2025財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 金屬貿易 | 87% | +135% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 17.33 港元
中線目標價: 19.60 港元
止蝕價: 16.10 港元
權益披露
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