個股分析
极兔速递 (1519.HK)
简介
极兔速递是全球综合物流服务运营商，快递网络覆盖东南亚、中国及沙特、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及等新兴市场，在东南亚和中国市场处于领先地位。
分析
- 海外包裹量高速增长: 第三季全球包裹量增长理想，按年增长25%，略胜市场预期。东南亚及新市场增速显著，内地以外市场占比加快提升，全球多区域增长格局更为清晰。按包裹量计，极兔已经连续六年为东南亚第一，在2025年市占率达34.4%。沙特、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及等新市场于2025年亦已实现全年经调整EBITDA盈利。
- 内地遏恶性竞争见效: 在行业「反内卷」政策深化下，内地市场包裹量增速提升，市占率逆势扩大，公司第三季中国件量增15.3%，较上半年增速加快；上半年市占率升至11.6%。加上快递价格逐步修复，公司由追求件量转向规模、质量与效率平衡，盈利质素具备改善基础。
| 股票代号 | 1519.HK |
|---|---|
| 股价 | 8.72 港元 |
| 一手入场费 | 1,744 港元 |
| 总市值 | 833 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | (16.6)% |
| 2026财年中期收入 | 76.7 亿美元(YoY +39.5%) |
| 2026财年中期盈利 | 2.5 亿美元(YoY +189%) |
| 预测全年盈利 | 7.0 亿美元(YoY +222%) |
| 股息回报率 | N/A |
| 预测市盈率 | 15.2x vs 16.7x (过去2年平均) |
| 2026财年中期收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 快递服务 | 97% | +39.6% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 8.72 港元
目标价: 9.85 港元
止蚀价: 8.10 港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
汇业证券有限公司与本报告所推介证券的上市法团没有任何投资银行业务关系，也没有任何持有该(等)上市法团市值 1% 或以上的财务权益。 此外，汇业证券有限公司的任何雇员概无担任上市法团的高级人员。
免责声明
汇业证券有限公司 (「汇业证券」，香港证监会CE编号: AAW265) 的研究部提供以上资料。 文内内容及资料未经香港证监会或任何监管机构审核，惟汇业证券会按“证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则”内第16条有关分析员的操守准则编制以上 资料。 为此，以上资料（无论为明示或暗示）均不应视作任何建议、邀约、邀请、宣传、劝诱、推介或任何种类或形式之陈述。 汇业证券或其联营公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的直接或间接损失，概不负责。 客户如以任何方式将以上资料分发予他人，汇业证券或其联营公司对该些未经许可之转发不会负上任何责任。 投资涉及风险。 证券价格可升可跌，买卖证券可导致亏损或盈利。
版权所有
本报告受版权保护，据此，未经汇业证券有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。
地址：汇业证券有限公司，香港湾仔告士打道72号六国中心5楼